Страновой риск: каковы показатели по каждой стране региона и что еще нужно сделать Аргентине, чтобы продолжить тенденцию к снижению?

Новости Аргентины 08.01.2025 15:39

Страновой риск на этой неделе преодолел барьер в 600 пунктов и достиг самого низкого уровня с августа 2018 года. Таким образом, аргентинский индикатор еще на один шаг приблизился к среднему значению по Латинской Америке, что открывает как правительству, так и компаниям доступ к международным долговым рынкам. «Страновой риск - это надбавка, которую облигации развивающихся стран должны платить по сравнению с доходностью облигаций Казначейства США, считающихся самыми безопасными активами в мире. Как следует из названия, если страна более рискованна, она сталкивается с более высокой ставкой, если в конечном итоге стремится получить финансирование на рынке. «В настоящее время страновой риск Аргентины составляет 563 базисных пункта, поэтому ей приходится платить надбавку в размере 5,63 % к доходности американских облигаций (4,68 % для десятилетних облигаций). То есть примерно 10,31%, что все еще высоко по сравнению с другими странами региона». »Мы считаем, что страновой риск может достичь 550 базисных пунктов в первой половине года и, если все пойдет хорошо, сблизиться с другими странами региона. В настоящее время страновой риск в Латинской Америке составляет около 406 базисных пунктов, как в первые годы правления Маурисио Макри, когда страновой риск был ниже 500 базисных пунктов», - сообщает Invertir en Bolsa (IEB). »Даже с учетом этого недавнего снижения Аргентина по-прежнему занимает четвертое место по страновому риску в Латинской Америке, уступая Эквадору (1089 пунктов), Боливии (2100 пунктов) и Венесуэле (22 302 пункта). В этих случаях речь идет о фактическом закрытии международных долговых рынков, поскольку они сталкиваются с двузначными процентными ставками в долларах (и трехзначными в случае Венесуэлы), в то время как Бразилия имеет страновой риск в 229 пунктов, что означает, что государство или компании могут финансировать себя со ставкой 6,97% годовых. В Парагвае с показателем в 166 пунктов это эквивалентно ставке в 6,34 %. В Чили, где страновой риск составляет 119 баллов, ставка для доступа к международным рынкам равна 5,87%. А в Уругвае, где индекс составляет 90 пунктов, - 5,58%. «По мнению аналитиков Portfolio Personal de Inversiones (PPI), в будущем „выглядит реалистичным“ повышение долгового рейтинга Аргентины до CCC (в эту группу входят такие страны, как Нигерия, Сальвадор и Эквадор) или B- (такие, как Египет, Ангола, Барбадос и Камерун). Такой сценарий означает, что в среднем кривая суверенных облигаций может иметь прирост стоимости порядка 15 %. «В прошлом году суверенные долговые облигации на 100 % выросли в твердой валюте, и оборотной стороной этого стало падение странового риска, который упал на 1272 пункта (с 1907 до 635). Аргентина стала страной региона с наибольшим снижением этого показателя, опередив Эквадор (снижение на 837 базисных пунктов, до 1218 пунктов) и Сальвадор (на 295 базисных пунктов, до 389 базисных пунктов), согласно анализу Facimex Valores.« „Заглядывая в 2025 год, хотя повторить 2024 год, который был у фиксированного дохода, будет математически невозможно, мы ожидаем, что страновой риск продолжит снижаться, что позволит Аргентине восстановить доступ к рынку для рефинансирования капитальных погашений в июле“, - добавил Facimex.»«»» Телеграм-канал "Новости Аргентины"