Тайна раскрыта: как определяется будущее Ла-Серенисимы
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Компании Mastellone Hnos. недавно исполнилось 95 лет, и на пути к своему столетнему юбилею она переживает момент глубоких перемен. После нескольких лет балансовых отчетов с миллионными убытками, которые компания объясняла контролем над ценами, владелец La Serenísima снова стал прибыльным, хотя молочный рынок не избежал рецессии, которая затронула весь потребительский рынок. За закрытыми дверями компанию также ждут серьезные перемены. Спустя десять лет после смерти Паскуаля Мастеллоне - человека, сделавшего La Serenísima одним из самых престижных брендов в Аргентине, - нынешние акционеры готовятся определить, кому достанется контроль над молочным гигантом. У Arcor из Кордовы и транснациональной компании Danone, которые вместе контролируют 49 % акций Mastellone, есть год, чтобы воспользоваться опционом на покупку и забрать 51 %, которые остаются в руках семьи Мастеллоне и инвестиционного фонда Dallpoint Investments. В свою очередь, семья и фонд также имеют опцион на продажу, который может быть реализован до конца 2025 года. «В беседе с LA NACION Карлос Аготе, президент Mastellone и основатель Dallpoint, рассказал о том, как проходят переговоры между партнерами, о стратегии операционной и коммерческой интеграции, которая продвигает планы Danone и La Serenísima по развитию в регионе бренда La Serenísima, а также о своем видении эволюции потребления и экономической политики Хавьера Милея. Как фонд Dallpoint пришел в молочный бизнес? Лично у меня есть опыт работы в банковском секторе. Я работал в Manufacturers Hanover Trust, который позже стал JP Morgan Chase, и управлял филиалом в Аргентине. Я проработал в банке 15 лет, многие из них в Нью-Йорке, а до этого учился в университете в США. После ухода из банка в 1991 году я вошел в медиабизнес, купив газету La Prensa, которая переживала глубокую внутреннюю реструктуризацию, поскольку остро нуждалась в модернизации. Чтобы вы понимали, в газете не было ни одного компьютера. Это было очень важное культурное изменение. Затем я основал инвестиционный бутик, и мы начали покупать компании, такие как Plavinil, а также занялись другими отраслями, такими как сельское хозяйство и лесозаготовка. А когда вы присоединились к Mastellone? Первая инвестиция в La Serenísima была сделана в 1998 году, а затем мы увеличили свою долю. Сегодня пакет компании поделен между Arcor и Danone - 49%, а 51% принадлежит нам и семье Мастеллоне. Когда будет принято решение о том, кто получит контроль над компанией? В 2015 году мы подписали соглашение между партнерами с перекрестными опционами, срок действия которого истекает в 2026 году. Кажется невероятным, что прошло уже почти девять лет. Многие люди строят предположения о том, что произойдет. Кто купит, кто продаст, но реальность такова, что мы находимся на этапе, предшествующем истечению срока действия соглашения, когда мы обсуждали необходимость объединения двух компаний. У компании не может быть двух разных таблиц результатов, коммерческих стратегий или отчетов. Сегодня Danone - это транснациональная компания, подотчетная Франции, а мы - национальная компания. Необходимо объединить две компании в операционном плане, независимо от того, кто ими владеет. Это крайне важно, потому что этого требует рынок. Мы не можем позволить себе иметь две компании с разными стратегиями в такой конкурентной среде. В нашем случае, как инвестиционного фонда, мы хотим уйти, а они хотят остаться.«- В чем будет заключаться это объединение?»- Задача состоит в том, чтобы унифицировать критерии и стратегии, как с точки зрения производства, так и отношений с производителями. Секретариат торговли больше не оказывает никакого влияния на цены, и это радует, но в последние годы нам пришлось столкнуться со многими трудностями. Есть много возможностей для синергии, особенно со стратегической точки зрения. Мы уже три года работаем над процессом, который мы называем «La Serenísima Unida», и мы упорно продвигаем его вместе с сотрудниками Danone. Это объединение сделает нас более конкурентоспособными на аргентинском рынке, который становится все более интересным. Как вы думаете, рынок движется в сторону концентрации? Рынок стал более конкурентным. Сегодня SanCor переживает спад и имеет очень маленький объем продаж, но у нас есть очень важные международные конкуренты, которые делают большие ставки на Аргентину. Это игроки, которые имеют очень четкую стратегию в отношении этой страны и обладают очень глубокими карманами. Кроме того, есть Adecoagro, которая работает с очень хорошей интеграцией на уровне производства. В то же время на уровне производства происходит процесс концентрации, который интересен и затрагивает наших поставщиков. В нашем случае сегодня мы работаем с более чем 600 молочными фермами, которые поставляют нам молоко, но в Аргентине насчитывается около 10 000 молочных ферм, многие из которых маленькие и немасштабные. Происходит большая концентрация. Для примера. В 1950 году в США был миллион молочных ферм, а сегодня их всего 25 000, но за это время производство удвоилось, несмотря на то, что количество молочных ферм сократилось на 97 или 98 %. Ключевую роль в этих изменениях сыграли технологии, и в Аргентине это может быть выгодно, поскольку мы можем увеличить производство при меньших площадях. Мы находимся на очень интересном пути трансформации в сфере первичной продукции. Сегодня средняя производительность в Аргентине составляет 22 литра на корову в день, но самые современные модели могут достигать 42 литров. Это достигается не только с помощью технологий, но и благодаря заботе о животных и окружающей среде.«- Куда движется La Serenísima?»- Среднесрочная цель - рост экспорта. У нас есть дочернее предприятие в Бразилии, Leitesol, которое приносит 150 миллионов долларов в год. Через пять лет мы хотим, чтобы половина производимого нами молока предназначалась для внутреннего рынка, который будет расти теми же темпами, что и потребление в Аргентине, что обусловлено покупательной способностью населения. Но мы также убеждены, что международный спрос на молочные продукты будет расти. Во всем мире мы наблюдаем рост потребления молочных продуктов, но в Европе наблюдается потолок производства, в то время как в Океании уровень стабилизируется, а это значит, что у Северной и Южной Америки, особенно у Аргентины и Бразилии, есть отличная возможность добиться прогресса в превращении растительного белка в большой бизнес в будущем. На этом фоне мы работаем над тем, чтобы дать Danone возможность использовать свою структуру для экспорта продукции с добавленной стоимостью. Концепция операционного слияния ясна и реализуется на уровне руководства обеих компаний. Мы все согласны с тем, что нам необходимо двигаться в направлении операционного слияния. Это то, что доходит до руководства обеих компаний.«- Помимо Бразилии, рассматриваете ли вы другие рынки?»- Сегодня в Бразилии у нас очень успешный внутренний рынок, но исторически сложилось так, что экспортные остатки мы направляли в другие страны, особенно в Африку. Сейчас мы переориентируем весь этот бизнес на соседние рынки, где мы хотим развиваться благодаря нашему бренду La Serenísima, который очень хорошо воспринимается потребителями в Уругвае, Парагвае и Чили и явно представляет собой дополнительную ценность."- Что может произойти с потреблением? Остановилось ли падение?"- Я считаю, что следующий год будет положительным с точки зрения потребления молочных продуктов, и мы прогнозируем улучшение на 2-4% по сравнению с этим годом. Хотя в этом году мы снизились на 5,5 %, к 2025 году ожидается значительное восстановление, которое почти добудет то, что было потеряно."- Куда движется потребление? Ожидаете ли вы роста потребления жидкого молока? «Модели потребления молочных продуктов постоянно меняются. Раньше доминировало жидкое молоко, затем наступило время молока длительного хранения, а теперь, похоже, свежее молоко снова выходит на первый план. Это явление - маятник, отражающий модные тенденции: когда-то молоко считалось не очень хорошим, потом пошли разговоры о холестерине, а сейчас происходит переоценка его питательных веществ. Сегодня молоко признано полноценным продуктом питания. В нынешнем споре между жидким и долгохранящимся молоком есть аргумент, что чем быстрее продукт попадает с поля на стол, тем меньше питательных веществ теряется. Это то, что мы стараемся подчеркнуть в наших сообщениях о свежем молоке, и рынок это воспринял. Кроме того, мы наблюдаем рост функциональных молочных продуктов, таких как безлактозные и обогащенные белками и минералами. Мы также разработали важную платформу для производства продуктов с нулевым содержанием лактозы, сегмент которых значительно растет.«- Почему цены на молочные продукты так выросли в последнее время, особенно на сыр?»- В случае с сыром произошло значительное увеличение стоимости молока, которое было обусловлено несколькими факторами, включая падение внутреннего производства из-за погодных проблем и увеличение стоимости кормов для животных для производителей. В прошлом году производство молока в Аргентине сократилось более чем на 6%, что повлияло на прогнозы роста на этот год. Этот контекст привел к росту цен в последние месяцы, даже в те периоды, когда обычно ожидается их снижение.«- Критика в адрес компании заключается в том, что она оказалась главным бенефициаром этого роста цен, что нашло отражение в балансе Mastellone, который вышел из красной зоны и теперь стал положительным...»- Последние несколько лет мы просто терпели, занимались делом. После либерализации цен нам удалось восстановить утраченную в прошлом маржу, что позволило нам улучшить наши результаты после многих лет корректировок. Хотя они все еще не идеальны, они лучше, чем в предыдущие годы. Сегодня наша маржа ebitda (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) составляет от 6 до 8 %, в то время как в пищевой промышленности этот показатель превышает двузначную цифру.«- Как вы представляете себе будущее компании?»- Будущее Mastellone сфокусировано на качестве. Главный секрет того, почему мы здесь спустя 95 лет, заключается в том, что мы одержимы качеством. Не случайно такой бренд, как La Serenísima, остается на вершине внимания потребителей на протяжении стольких лет. Наш бренд выстоял благодаря постоянному стремлению к качеству и человеческому капиталу, что стало очевидным на недавнем праздновании 95-летия компании. Это вдохновляет, когда видишь гордость и преданность нашей команды. И это наследие, которое оставил нам дон Паскуаль Мастеллоне. Это не то наследие, которое распространяется среди акционеров, а то, которое он передал людям, работающим в компании. Сотрудники - это те, кто предан своему делу, и чтобы убедиться в этом, достаточно посетить любой из заводов компании. Как вы оцениваете экономическую ситуацию в стране? Я считаю, что фискальный порядок и хорошее государственное управление необходимы для привлечения инвестиций. Низкая инфляция благоприятствует нашему бизнесу, и, хотя мы не увидим немедленных изменений, есть возможности для роста в таких секторах, как энергетика и молочная промышленность. Будущее зависит от способности поддерживать эти политические и социальные преобразования, которые необходимы Аргентине для реинтеграции в мир. Цепо является косвенным, другими словами, никто из тех, кто инвестирует сейчас, не думает о цепо, это то, что будет оставлено на 3, 4 или 5 лет вперед, когда придет время перечислять дивиденды. Поэтому главное - это направление, куда движется страна, и доходность, которую может предложить экономика. Инвестиции придут, если есть рентабельность».