Выбор между неустойчивым и практически невозможным

Двенадцать лет назад, после подведения итогов первого тура выборов в Перу, лауреат Нобелевской премии Марио Варгас Льоса заявил, что в результате второго тура выборов между левым Ольянтой Умалой и правой Кейко Фухимори его страна оказалась перед выбором "между раком и СПИДом". "Те, кто не голосовал за Серхио Массу или Хавьера Милея в прошлое воскресенье, испытывают аналогичную тревогу. Выбор на 19 ноября стоит между продолжением инфляционной и неустойчивой макроэкономической политики в краткосрочной перспективе без изменений и радикальной стабилизацией, которая, судя по тем немногим деталям, которые известны на данный момент, представляется не менее чем политически невозможной. Прежде всего, после публичной поддержки и неприятия отдельных лидеров Juntos por el Cambio ("Вместе за перемены"), что свидетельствует о внутреннем расколе партии. Для одних пределом является Масса, для других - Милей, несмотря на то, что оба кандидата не раскрыли, кто будет их министром экономики. "В случае с Перу диагноз, поставленный лауреатом премии 2011 года, оказался отчасти верным. Умала победил с небольшим перевесом голосов (3%), столкнулся с многочисленными конфликтами, поддержал Николаса Мадуро и передал президентский поясок либералу Педро Пабло Кучински, победителю выборов 2016 года. Но с тех пор страна переживает один за другим политические кризисы, борьбу за власть и коррупционные скандалы. Существенная разница заключается в том, что гиперинфляция конца 1980-х годов и более чем три десятилетия стагнации доходов на душу населения обусловили необходимость ортодоксальной стабилизационной программы, основанной на бюджетном балансе, дерегулировании рынка и законодательном ограничении Центрального резервного банка Перу, независимого с 1993 года, в управлении денежной массой и валютным курсом. Сегодня, несмотря на хроническую политическую нестабильность, уровень инфляции в стране составляет 3% в год - самый низкий в регионе. А в течение двух десятилетий, предшествовавших пандемии "Ковид", рост ВВП составлял в среднем 5,1% в год. "Неожиданная победа Массы в первом туре не входила в расчеты почти двух третей от общего числа избирателей, не говоря уже о деловом истеблишменте, который делал ставку на второй тур между Милей и Патрисией Буллрич после возмутительного финального выступления либертарианского кандидата. "Безусловное стремление Массы к власти и политический оппортунизм заставили его вести кампанию так, как будто он не был министром экономики, который за последние 14 месяцев накопил инфляцию в 170%, усилил реальное ухудшение зарплат - за исключением государственного сектора - и довел разрыв валютного курса до 200%. Поэтому он стремился замаскировать эту картину, используя государственный аппарат как свой собственный с планом "platita 3" (единовременные облигации, социальные планы, налоговые скидки, льготные кредиты и субсидии в массовом порядке), чтобы положить обесценившиеся песо в карманы людей, поддержать потребление и смягчить спад экономической активности, усугубляемый нехваткой импортных ресурсов и ликвидных резервов в BCRA. Беспристрастная манера показывать дерево и скрывать лес. "К этому добавилось феноменальное развертывание официальной и личной пропаганды для демонстрации любых позитивных данных, которые могли появиться (даже если они не были межмесячными), а также самоуспокоенность столичных экономических газет, некоторые из которых публикуют на первой полосе курс "синего доллара" только тогда, когда он падает. И, кроме того, за три дня до выборов он установил "голосование страхом" через якобы повышение тарифов на транспорт, продвигаемое Милей и Буллрихом в АМБА, несмотря на то, что они уже действуют во многих провинциях. "В другом региональном сравнении можно сказать, что Масса был бы противоположностью Фернандо Энрике Кардозу в Бразилии, который, будучи министром экономики, разработал и был главным проводником "Плана Реал", который в 1994 году искоренил бразильскую гиперинфляцию, снизив ее с 43,1% в месяц в первом полугодии до 3,1% во втором полугодии и 1,7% в 1995 году. Успех принес ему президентство в 1995-1999 годах, в течение которых он продвигал государственную реформу, приватизацию убыточных государственных предприятий, профессионализацию государственного управления и закон о фискальной ответственности, позволивший добиться первичного профицита и избежать ряда внешних потрясений. "В отличие от ФХК, кандидат в президенты так и не наметил ни экономической программы на период после 10 декабря, ни каких-либо реформ за время своего пребывания на посту министра. Он лишь применил ультракортоплацистский "план Агуантара" с контролем цен и множественными дифференцированными обменными курсами, чтобы добраться до PASO. Затем - изолированный скачок обменного курса на 20%, который был заморожен до конца октября, с повышением налога на импортный доллар, чтобы получить средства МВФ и выйти в первый раунд. И вот теперь переходная смесь официального доллара (70%) и CCL (30%) для экспортеров эквивалентна 520 песо и действует до 17 ноября, то есть за два дня до голосования. "Также на этой неделе Министерство экономики активизировало контакты с компаниями массового потребления, чтобы "договориться" о корректировках в размере 5% в справедливых ценах (менее половины прогноза инфляции на октябрь) до этого времени, хотя существуют проблемы пополнения запасов сырья из-за отсутствия цен. Действительно, стоимость покупки фиксированной корзины из 30 продуктов, о которой идет речь в этой колонке, в одной из сетей супермаркетов выросла с 49 538 песо в сентябре до 55 926 песо в текущем месяце, причем рост составил 14%, а по 12 позициям - еще больше, включая трехзначное повышение стоимости безалкогольного напитка премиум-класса и гороховой лапши. "Парадоксально, но и "план Платита", основанный на эмиссии и индексируемой государственной задолженности, и замораживание курса доллара, тарифов и топлива (за исключением мини-технической корректировки на этой неделе) - которые усиливают искажение относительных цен - имеют политическую цену усугубления тяжелого макроэкономического наследства, которое ляжет на самого Массу, если он станет президентом. А оно станет неустойчивым в последующие месяцы, если не будет корректировки - слово, запрещенное в правящей партии, - обменного курса, субсидируемых тарифов и неосновных государственных расходов. Несмотря на то, что кандидат больше "дружит с бизнесом", чем с рынком, его единственным стимулом к перестройке макроэкономической ситуации является то, что только таким образом и при особых режимах он сможет получить инвестиции и более высокую валютную выручку от основных отраслей-экспортеров. "Однако единственным его ориентиром на 2024 год является законопроект о бюджете, в котором отдельным разделом предусмотрено налоговое бремя для цифровых услуг, сельских товаров и дивидендов ADR, но они должны будут стать статьями, проголосованными Конгрессом, где правящая партия будет иметь первое меньшинство в обеих палатах. Но даже в этом случае их недостаточно для сбалансирования бюджетного дефицита, поэтому законы о возврате подоходного налога и НДС, которые министр продвигал в середине избирательной кампании, должны быть отменены или изменены; в обоих случаях - с голоса Милея и при отказе JxC. "После "частного соглашения" между Буллричем, Маурисио Макри и Милеем близкие к кандидату лица дали понять, что он не предлагает долларизацию немедленно, хотя в качестве предварительного шага не исключает освобождения коммерческого курса для экспортеров и импортеров и отмены законодательного запрета на использование долларов, в том числе для уплаты налогов". "Тем временем избранные губернаторы JxC готовятся защищать совместное участие и, после переизбрания Акселя Кисильофа, поставить под сомнение крупные дискреционные трансферты, которые провинция Буэнос-Айрес получает в ущерб своим округам и за которые расплачивается высокой инфляцией по всей стране".