Копом снижает базовую процентную ставку по экономике до 10,75 процента в год

Поведение цен привело к тому, что Центральный банк (ЦБ) в шестой раз подряд снизил процентные ставки. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно снизил ставку Selic, основную процентную ставку в экономике, на 0,5 процентного пункта до 10,75 процента в год. Решение было ожидаемо финансовыми аналитиками. В своем заявлении Copom сообщил, что на следующем заседании в мае он должен провести еще одно снижение ставки на 0,5 пункта, что повышает вероятность того, что власти приостановят цикл снижения ставки с июня и далее. Согласно заявлению, сценарий развития инфляции остается неизменным, с рисками как роста, так и снижения. Среди факторов, которые могут повысить инфляцию, - сохранение глобального инфляционного давления и рост сектора услуг. Среди возможных понижающих факторов - более значительное, чем прогнозировалось, замедление темпов роста мировой экономики и более сильное, чем ожидалось, влияние повышения процентных ставок в других странах. Ставка находится на самом низком уровне с марта 2022 года, когда она также составляла 10,75 процента в год. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал ставку Selic в рамках цикла ужесточения кредитно-денежной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение года, с августа 2022 по август 2023 года, ставка семь раз подряд сохранялась на уровне 13,75 процента в год. Перед началом повышательного цикла ставка Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Ставка Selic является основным инструментом Центробанка по сдерживанию официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В феврале этот показатель составил 0,83 процента, а за 12 месяцев накопил 4,5 процента. После последовательного падения в последние месяцы инфляция вновь немного выросла за счет продуктов питания и образовательных услуг. 12-месячный показатель находится точно на потолке целевого уровня инфляции. На 2024 год Национальный валютный совет (НВС) установил целевой уровень инфляции в 3 процента с допустимой погрешностью в 1,5 процентных пункта. Таким образом, в этом году IPCA не может превысить 4,5 процента или опуститься ниже 1,5 процента. В отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце декабря, монетарные власти сохранили оценку, согласно которой IPCA в базовом сценарии завершится в 2024 году на уровне 3,5 процента. Прогноз, однако, может быть пересмотрен в новой версии отчета, которая будет опубликована в конце марта. Рыночные прогнозы более оптимистичны, чем официальные. Согласно данным еженедельного обзора финансовых институтов, публикуемого Центральным банком, официальная инфляция, как ожидается, завершит год на уровне 3,79 процента, что ниже целевого предела. Месяц назад рыночные оценки составляли 3,82 процента. Снижение ставки Selic помогает стимулировать экономику. Это связано с тем, что снижение процентных ставок делает кредиты дешевле и стимулирует производство и потребление. С другой стороны, снижение ставок усложняет контроль над инфляцией. В своем последнем отчете об инфляции Центральный банк снизил прогноз роста экономики в 2024 году до 1,7 %. Рынок прогнозирует несколько лучший рост. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на 1,8 % в 2023 г. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредиты и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не грозит рост.