Институты и частные инвестиции, Курт Бурнео

(*) Профессор Centrum PUCP, Несмотря на то, что в конце 2023 года в нашей стране наблюдался экономический спад - хотя и ограниченный по масштабам, -0,5% и временный, согласно последнему декабрьскому отчету об инфляции (IR) Центрального резервного банка Перу (BCRP), - полезным может оказаться исследование того, в какой степени такая фундаментальная переменная роста, как частные инвестиции, зависит от неэкономических факторов, таких как функционирование институтов, улучшение определенности и предсказуемости которых может существенно изменить прогнозы, представленные на 2024 год. Какие базовые экономические факторы объясняют динамику частных инвестиций? Динамика индекса потребительских цен, состояние экономического цикла (рост или падение ВВП), ожидания (то, что, по мнению предпринимателей, произойдет), обеспеченность физическим и человеческим капиталом (квалифицированные работники, оборудование, инфраструктура и технологии), факторная производительность (эффективность факторов производства), правовая стабильность и соблюдение контрактов, а также я выделил такой мало оцениваемый фактор, как функционирование институтов, в условиях многообразия факторов. Каков прогноз BCRP на 2024 год? В своем ИР он прогнозирует, что частные инвестиции упадут на -7,3% в 2023 году и увеличатся только на 1,8% в 2024 году, при этом инвестиции в горнодобывающую промышленность упадут на -14,1% и увеличатся на 5,1% в 2023 и 2024 годах соответственно. Следует отметить, что частные инвестиции оказывают влияние на экономическую активность в краткосрочной перспективе со стороны расходов и в долгосрочной перспективе, определяя производственные возможности страны без инфляционного давления (потенциальный объем производства). В настоящее время максимальная вариация ВВП не достигает 3%, что соответствует прогнозу роста ВВП на 2024 год. Следует отметить, что темпы роста в 3 % недостаточны, так как при годовой структуре производства необходим рост не менее чем на 5 %, чтобы рынок труда смог поглотить почти 300 000 молодых людей, которые ежегодно выходят на рынок труда, предлагая свои трудовые услуги. Поэтому к 2024 году ожидается рост неполной занятости. автор Курт Бурнео Как уже упоминалось, помимо экономических детерминант частных инвестиций, о которых говорилось выше, существуют и другие неэкономические факторы, такие как нормативно определенное функционирование и предсказуемость решений институтов; к сожалению, есть несколько показательных фактов последнего: противостояние Конгресса и исполнительной власти из-за популистских и немыслимых законов первой, Конгресс против Национального совета юстиции, прокурор против прокуратуры. Не хватает только известного слова "борьба", чтобы начать новый "раунд". Ситуацию усугубляют противостояния внутри самих институтов, например, враждующие группировки в прокуратуре и Конгрессе. Разве это способ вызвать доверие инвесторов? Все эти странные ситуации с многочисленными конфликтами порождают непредсказуемость и неопределенность среди экономических агентов, что ограничивает частные инвестиции, и это ограничение останется в силе даже в случае улучшения экономических факторов, определяющих инвестиции. Одним словом, возрождение частных инвестиций зависит не только от улучшения экономических факторов, но и от упорядоченного функционирования институтов, что имеет фундаментальное значение. ,",