Уругвай, который мы хотим: 65 предложений по дальнейшему росту (часть II)

Помимо особенностей почв, культур и животных, которых можно выращивать в каждом климате, главное отличие заключается в том, что африканский фермер имеет в своем распоряжении вола, а североамериканский - трактор мощностью 400 лошадиных сил для выполнения тех же задач. Благодаря этому рабочая сила значительно увеличивается, а ежедневная производительность труда становится намного выше, чем в стране с низким уровнем обеспеченности капиталом на душу населения. На агрегированном уровне этот пример позволяет понять, насколько накопление физического капитала является необходимым условием экономического роста и как сильно оно объясняет богатство наций. Сегодняшняя колонка - это вторая часть трилогии, в которой мы попытаемся объяснить, какие конкретные меры может принять Уругвай для повышения потенциальных темпов роста, которые мы изложили в статье «Уругвай, который мы хотим». В данном случае мы сосредоточимся на важности инвестиций как процесса, обеспечивающего накопление физического капитала. В Уругвае физический капитал был производственным фактором с наименьшим вкладом в экономический рост с момента возвращения к демократии. В сравнительном выражении инвестиции составляют 16 % ВВП, в то время как в развитых, демократических и небольших странах, подобных нашей, этот показатель в среднем равен 24 % ВВП. Это отставание ограничивает возможности для дальнейшего роста и улучшения условий жизни уругвайцев. По всем этим причинам выдвинутые предложения направлены на улучшение привлечения иностранных инвестиций, строительство инфраструктуры и развитие финансового рынка для увеличения объема инвестиций. Зоны свободной торговли на протяжении десятилетий были ключевым инструментом привлечения иностранных инвестиций, предоставляя различные льготы и освобождения для привлечения капитала, который в противном случае не пришел бы в страну. Однако глобальный ландшафт изменился под влиянием проекта BEPS, направленного на перестройку международной налоговой системы. Тенденция указывает, несмотря на торможение, вызванное администрацией Трампа в США, на сценарий с меньшими возможностями налоговых льгот для привлечения инвестиций, что требует от Уругвая пересмотреть свою стратегию по привлечению инвестиций и обеспечить, чтобы компании, уже созданные в стране, не потеряли интерес к работе в стране. Мы предлагаем перейти к политике компенсационных и общих стимулов, ориентированных на компании в зонах свободной торговли, оказавшиеся в подобной ситуации: - Предоставить стимулы в виде налоговых кредитов. Ввести специальные налоговые стимулы для создания рабочих мест, технологических инноваций, исследований и перехода к «зеленой» экономике. - Создать целевой фонд для доходов компаний, которым предоставляются денежные кредиты, обеспечивающий в течение четырех лет амортизацию всей суммы сделанного взноса. - Продвигать дополнительные меры по повышению гибкости требований к пользователям зон свободной торговли. Помимо иностранных инвестиций, адекватная инфраструктура необходима для обеспечения доступа к энергии, связи, водоснабжению и санитарии, транспорту и т. д. Кроме того, она является основой для повышения производительности и конкурентоспособности - аспект, в котором Уругвай также испытывает недостаток, но о котором пойдет речь в колонке на следующей неделе. Для улучшения планирования и реализации проектов было предложено создать Совет по инфраструктурной политике (CPI) - орган, призванный централизовать и координировать политику в этой области. Однако помимо этой инициативы стране не хватает централизованного и скоординированного планирования с долгосрочным видением. В связи с этим мы предлагаем: - Создать Национальное агентство инфраструктуры. Основная цель - создание скоординированного планирования; через разработку плана развития инфраструктуры в качестве оси государственной политики, координацию политики с государственным и частным сектором для оптимизации реализации проектов. Таким образом, управление будет централизовано, что позволит избежать неэффективности и повысить конкурентоспособность. В дополнение к этому предложению, которое в настоящее время отстаивает Строительная палата, предлагается следующее: Для этого предлагается вознаграждать авиакомпании за каждого дополнительного пассажира, исходя из того, что было достигнуто в предыдущие годы, путем предоставления дополнительных налоговых скидок и продвижения, уделяя особое внимание соседним аэропортам с высоким уровнем международного сообщения: Буэнос-Айрес, Сантьяго-де-Чили и Сан-Паулу. - Реализация водного пути Уругвай-Бразилия. Водный путь в бассейне Лагуна Мерин преобразит один из беднейших регионов страны и значительно снизит транспортные расходы на выращивание сельскохозяйственных культур в этом районе. - Эффективный транспорт и логистика. Продолжение высоких инвестиций в мосты и дороги для улучшения внутренней связи, расширения движения двух- и трехпоездных составов и улучшения сельских дорог, которые создают узкие места в производственной логистике в условиях неблагоприятных погодных явлений. Наконец, для экономического роста необходимо развитие финансовых рынков и рынков капитала. Обратной стороной инвестиций являются сбережения, а в Уругвае существуют трудности с тем, чтобы связать сбережения домохозяйств с развитием отечественных предприятий. В нашей стране уровень кредитования низок, а банковское посредничество обходится дорого из-за нормативных требований, требующих высокого уровня ликвидности, и высокого налогового бремени. В то же время рынок капитала развит слабо, что отражается на мелкости проводимых на нем операций. Высокая степень долларизации и изменчивость обменных курсов еще больше осложняют ситуацию. Поэтому, чтобы переломить эту реальность, предлагается: - Отмена налога на богатство банков, практически единственного на мировом уровне, который снижает уровень кредитования на совокупном уровне в экономике. - Смягчение правил, чтобы малые и средние предприятия могли размещаться на фондовой бирже и стимулировать рынок капитала. В настоящее время существуют сопутствующие расходы и правила, которые затрудняют работу малых компаний, что не позволяет им выходить на биржу и препятствует росту экономики. Освобождение от личного подоходного налога на проценты, получаемые от местных эмиссий, которое не распространяется на государственные ценные бумаги, побудит больше граждан инвестировать в уругвайские компании и принесет выгоду, которая перевесит затраты. На следующей неделе мы встретимся с последней колонкой, посвященной предложениям по повышению производительности труда с помощью политики, способствующей исследованиям и разработкам, а также предложениям, направленным на устранение причин, которые делают Уругвай дорогой и неконкурентоспособной страной. (*) Основано на работе, получившей первый приз Национальной экономической академии 2024 года; ее авторы - Мартин Алесина, Камила Пазос, Хуан Андрес Сайнс и Николас Видаль.