Эмилио Окампо разъяснил смысл предложения Хавьера Милея "закрыть Центральный банк".

Эмилио Окампо, экономический референт La Libertad Avanza (LLA) и возможный президент Центрального банка в случае победы Хавьера Милея на выборах, объяснил, что означает закрытие монетарной структуры - одного из основных предложений либертарианского политического пространства. "Что должно быть закрыто, так это, безусловно, способность политической власти выпускать деньги по своему усмотрению для финансирования своих избыточных расходов. Это то, с чем однозначно нужно покончить. Есть определенные функции Центрального банка, которые необходимы. Когда мы говорим о закрытии Центрального банка, это означает, что нужно покончить с этой раковой опухолью - инфляцией", - заявил экономист на форуме Marval Legal Forecast 2024, организованном юридической фирмой Marval O'Farrell Mairal. По мнению профессора университета CEMA, "главной проблемой аргентинской экономики" является девальвация валюты в течение последних 80 лет. "Мы должны ее устранить. И из всех имеющихся у нас альтернатив долларизация - это та, которая имеет наибольшие шансы на успех. В этом отношении все очень просто. Мы испробовали почти все, и ничего не получилось. Я думаю, что это прагматичное соображение. Мы должны устранить возможность политической власти девальвировать валюту", - сказал он. Окампо сослался на пример Эквадора, который перевел свою экономику на доллар, но это не помешало росту бюджетного дефицита. "При долларизации они не смогут печатать доллары. Но в Эквадоре, как ни странно, при [бывшем президенте] Рафаэле Корреа Центральный банк использовался для монетизации дефицита. Мы должны быть очень осторожны при проектировании институтов в условиях долларизации, - сказал он. Популизм не исчезнет из Аргентины. Мы являемся страной, которая имеет почти атавистическую зависимость от популизма. Я не думаю, что в мире найдется другая страна, которая бы столько раз пробовала популизм. И несмотря на то, что популизм оказался губительным для экономики, есть избиратели, которые считают, что это путь вперед. Неизбежно, что в какой-то момент в ближайшие 20 лет у нас появится популистский политик, как это произошло в Эквадоре. В 2000 году в этой стране произошла долларизация, а в 2007 году пришел Рафаэль Корреа, популист XXI века, друг Уго Чавеса, и увеличил дефицит, увеличил государственные расходы. Однако провести долларизацию не удалось. Сегодня средний эквадорец, очевидно, живет гораздо лучше, чем средний аргентинец. Главное - это конфигурация Центрального банка и конфигурация банковской системы в условиях долларизации", - добавил он. Окампо сказал, что экономический план, над которым они работают, не был передан никому "за пределами команды", и поэтому любые выводы, сделанные на основе написанной им книги о долларизации, "могут привести к серьезным ошибкам". Затем он объяснил, что подразумевается под долларизацией. "Она подразумевает, что доллар берет на себя определенные функции валюты. Валюте обычно отводят три основные функции: средства платежа, расчетной единицы и хранилища стоимости. Наиболее важной, очевидно, является функция средства платежа. И то, что доллар, иностранная валюта, берет на себя функции, заменяя отечественную валюту, - это изначально стихийный процесс. Люди делают это не потому, что правительство предписывает это законом, а потому, что люди чувствуют, что местная валюта неэффективно выполняет ту функцию, которую она должна выполнять в экономической системе", - сказал он. По словам экономиста, аргентинцы перешли на доллар потому, что с 1945 года по сегодняшний день три страны, в которых была самая высокая инфляция, - это Венгрия, Бразилия и Аргентина. "И за последние 25 лет только в одной из этих трех стран среднегодовой уровень инфляции превышал 10%, что для мира является очень высоким показателем, - это Аргентина", - пояснил он. Окампо отметил, что в стране уже существует высокая степень спонтанной долларизации, но пояснил, что означает "официальная или де-юре долларизация". Он сказал: "Это юридическое признание государством факта спонтанной долларизации. Официальная или де-юре долларизация может осуществляться различными способами, и выбор того или иного способа зависит от конкретных обстоятельств, сложившихся в стране в данный момент". В этом смысле он остановился на двух вариантах. "Есть возможность выбора доллара в качестве исключительно законного платежного средства, а есть возможность выбора доллара в качестве законного платежного средства в конкуренции с другими конвертируемыми валютами", - сказал он. Затем он рассказал о международном опыте долларизации. В Латинской Америке есть три страны, выбравшие американскую валюту в качестве законного платежного средства: Панама, Эквадор и Сальвадор. В Панаме доллар является законным платежным средством с 1904 года, когда была создана страна, и это было записано в конституции, т.е. закона о долларизации как такового не существует. Фактически существует валюта "бальбоа", которая является дробной валютой, но никто ею не пользуется. В Панаме, теоретически, есть две законные валюты, но на практике люди пользуются долларом", - сказал он. Далее он привел пример Эквадора. "В январе 2000 года Эквадор объявил о долларизации. С юридической точки зрения, долларизация проводится не на основании закона, а на основании заявления президента по телевидению, а затем ряда положений, принятых в последующие недели центральным банком Эквадора, который является независимой организацией и обладает всеми полномочиями для принятия доллара в качестве законного платежного средства. В Эквадоре не было никакой правовой базы для долларизации до принятия закона 13 марта 2000 г., через два месяца после объявления о ней, - пояснил он. Когда закон был принят, в нем говорилось, что доллар является законным платежным средством, а сукре перестает быть таковым, и был определен конкретный срок для обмена. Этот срок был установлен на 30 июня 2000 года, то есть через три месяца после принятия закона. К 30 июня более или менее треть сукре не была долларизирована, поэтому правительство продлило срок до 30 сентября", - добавил он. В случае Сальвадора, по словам Окампо, был принят закон о валютной интеграции, который предусматривал, что доллар является законным платежным средством в сочетании с колоном, который был валютой этой страны. "В Сальвадоре эти две валюты сосуществуют. Если в Эквадоре процесс физического обмена длился девять месяцев, то в Сальвадоре он занял больше времени и был навязан не законом, а решением самих сальвадорцев. В соответствии с законом была проведена долларизация всей банковской системы, депозитов и кредитов, с одной особенностью: когда кто-то клал в банк колоны, банк должен был зачислить на его долларовый счет эквивалентное количество долларов. И если кто-то шел в банк, чтобы снять колоны вместо долларов, то банк обязан был выдать ему колоны за эквивалент, очевидно, списанный со счета", - сказал экономист. "Другими примерами стран или регионов, отказавшихся от своей валюты, он назвал Еврозону и Зимбабве в Африке, хотя впоследствии эта страна вернулась к чеканке собственной валюты и сегодня имеет один из самых высоких уровней инфляции в мире". "На вопрос о необходимости наличия кредитора последней инстанции, что является еще одной ролью Центрального банка, Окампо ответил примерами других стран, которые долларизированы. "У Панамы никогда не было кредитора последней инстанции до 2020 года, когда Международный валютный фонд предоставил Панаме кредит во время кризиса Ковида. Эта линия никогда не использовалась в Панаме, - сказал он. У Эквадора есть две вещи. У него есть страхование вкладов, аналогичное Sedesa [которое Центральный банк имеет в своих резервах], и есть фонд ликвидности - фонд, в который вносят взносы банки Эквадора. Это вопрос, который был установлен законом. И этот фонд ликвидности управляется центральным банком Эквадора. То есть он выполняет функцию кредитора последней инстанции по усмотрению центрального банка. Это относительно небольшой фонд - около 3,5 млрд. долл.", - сказал он. В случае Сальвадора кредитора последней инстанции не существует. "Это очень маленькая экономика, ее ВВП составляет, наверное, 10% от ВВП Аргентины. Но при этом в стране очень хорошо функционирует финансовая система. В Сальвадоре банковский кредит частному сектору в долларах сегодня составляет примерно 19 млрд. долл. В Аргентине банковский кредит частному сектору по синему доллару даст меньше этой цифры. Аргентинская банковская система кредитует частный сектор на уровне около 7% ВВП, тогда как в среднем по Латинской Америке этот показатель составляет 50% ВВП. Банки Аргентины кредитуют очень мало, и отчасти это связано с монетарным беспорядком, порожденным Центральным банком", - сказал он. В заключение он процитировал аргентинского экономиста Гильермо Кальво, который отметил, что "когда суверенное государство не имеет доступа к рынкам капитала и имеет дефицит, его Центральный банк имеет очень ограниченные возможности быть кредитором последней инстанции". В заключение он сказал: "В частности, в случае Аргентины Центральный банк, вместо того чтобы быть кредитором последней инстанции для банковской системы, является должником первой инстанции для банковской системы".