Незавершенное дело: когда наступит подъем потребления?
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
С подъемами и спадами, очень неоднородно, оживление стало ощущаться в экономике. Бизнесмены и экономисты сходятся во мнении, что активность перестала падать, и вот уже несколько месяцев некоторые экономические показатели - от сельскохозяйственного производства до сектора недвижимости, включая добычу полезных ископаемых, энергетику, продажи автомобилей и мотоциклов и зарплаты частных лиц - начали демонстрировать положительные цифры, хотя и с одним заметным исключением: потребление. «Согласно последнему исследованию консалтинговой компании Scentia, продажи основных товаров потребительской корзины - продуктов питания, напитков, туалетных и чистящих средств - завершили октябрь с падением на 20,4% в годовом исчислении, а за первые десять месяцев этого года падение в секторе составило 12,8%. Между тем, потребление мяса в этом году достигло самого низкого уровня почти за три десятилетия, и то же самое произошло с продажами молочных продуктов, которые могут завершить год с самым низким уровнем с 1990 года. «Вот несколько ключей к пониманию того, почему потребление продолжает сильно страдать от рецессии и когда ожидаемое восстановление может прийти в супермаркеты и торговые центры. »В течение первого года правления Маурисио Макри многие чиновники подчеркивали, что восстановление потребления произойдет во второй половине 2016 года. Теперь все внимание приковано к тому, что может произойти в первые месяцы 2025 года, хотя большинство экономистов и бизнесменов, с которыми консультировался LA NACION, подчеркивают, что, как и в случае с другими экономическими показателями, не стоит ожидать восстановления потребления, а скорее медленного и устойчивого роста с течением времени. «Пока падение инфляции закрепляется и оживление экономики, начавшееся в третьем квартале года, распространяется на все большее количество секторов, люди начнут ощущать восстановление потребления. Здесь нет чудес, нет скачков от одного дня к другому, но это процесс, и мы предполагаем, что к середине следующего года потребление будет на уровне, предшествующем началу рецессии, которая началась в августе 2023 года», - сказал Альдо Абрам, директор Фонда Libertad y Progreso. В супермаркетах преобладает ощущение, что худшее позади. «Потребление основных продуктов остается относительно постоянным и даже с некоторым ростом из месяца в месяц, что свидетельствует о том, что, хотя потребитель все еще не готов тратить больше, мало-помалу начинает восстанавливаться базовое потребление», - сказал Кристиан Томас, генеральный директор GDN Argentina, компании, владеющей сетью супермаркетов Changomas. «По мере того как экономика стабилизируется, мы начинаем наблюдать постепенное восстановление даже в непрофильных категориях, где в последние месяцы выросло предложение финансирования, и именно там мы наблюдали большее сокращение в последнее время. В этом смысле мы уверены, что сможем закрепить эту тенденцию, ожидая, что в первые месяцы 2025 года начнется более значительное восстановление», - добавил он. В компании Mastellone Hnos, главном молочном предприятии страны и владельце бренда La Serenísima, также все надежды возлагают на 2025 год. «Следующий год будет положительным с точки зрения потребления молочных продуктов, и мы прогнозируем улучшение на 2-4 % по сравнению с этим годом. Несмотря на то, что в этом году мы сократили потребление на 5,5 %, в 2025 году ожидается значительное восстановление, которое почти полностью компенсирует утраченное», - заявил несколько дней назад в интервью LA NACION президент компании Карлос Аготе. Эдуардо Эльштайн, глава IRSA - компании, владеющей основными торговыми центрами в Буэнос-Айресе, - также выразил уверенность в изменении тенденции, которую демонстрирует потребление. «Сегодня продажи в торговых центрах все еще ниже прошлогодних показателей, но по количеству посетителей мы уже находимся на том же уровне, и я убежден, что в первом квартале 2025 года у нас будут положительные показатели». И что особенно важно, в отличие от других кризисов, таких как 2002, 2008 или пандемия, в этот раз просрочка очень низкая, и у нас нет пустующих помещений, заполняемость составляет 100%», - пояснил Эльштайн в заявлении для прессы. Среди малых и средних предприятий также наблюдается изменение ожиданий. «С точки зрения индустрии, мы заметили несколько иной сценарий, чем несколько месяцев назад. Каналы, супермаркеты, оптовики скорректировали свои запасы, которые были очень скудными, учитывая замедление потребления и ожидания гиперинфляции. А теперь, после этих корректировок, у каналов более нормальные бюджеты на закупки. Это гораздо более динамичный рынок», - говорит Хулиан Мелликовски, владелец компании Ecovita, конкурирующей на рынке чистящих средств с Unilever и Clorox. »Если рассматривать 2025 год как землю обетованную, которую нужно достичь, то здесь играет роль и статистический фактор. Все указывает на то, что год завершится двузначным падением потребления, и чтобы найти подобное падение, нужно вернуться в 2002 год, когда продажи базовой продовольственной корзины упали на беспрецедентные 12 % в штуках, но при этом следует иметь в виду несколько оговорок. В 2002 году сравнение велось с 2001 годом, в котором уже наблюдалась депрессия и падение потребления. С другой стороны, в 2024 г. измерение в годовом исчислении проводится по отношению к пику так называемого «Плана Платита», запущенного тогдашним министром экономики и кандидатом в президенты Серджио Массой, который привел к перегреву спроса как минимум на десять пунктов: в первой половине 2023 г. продажи упали в среднем на 0,6%, а с августа, с ускорением инфляции и страхом гиперинфляции, они стали положительными с ростом в диапазоне от 7 до 8%. «Ситуация в годовом исчислении сохраняет жесткую тенденцию из-за падения, однако необходимо рассматривать ее в контексте, учитывая, что сравнение основано на базе, построенной с учетом предвыборных действий», - пояснил Освальдо Дель Рио, директор Scentia. Другие голоса объясняют, что восстановление потребления уже началось, но отмечают, что на этот раз улучшение не будет одинаково ощущаться во всех домохозяйствах. «Сегодня потребление стимулируется домохозяйствами с более высокими доходами, покупательная способность которых повысилась благодаря восстановлению частных зарплат, возвращению кредитов и снижению обменного курса, что привело к удвоению их доходов, измеренных в долларах. И лучшим примером этого является то, что происходит с продажей бытовой техники. В первом квартале этого года продажи упали на 40% по сравнению с предыдущим годом, во втором квартале падение сократилось до 27%, а в третьем квартале снижение составило всего 5%, что свидетельствует об изменении тенденции», - пояснил специалист по работе с потребителями Гильермо Оливето (Guillermo Oliveto). Прошло около 40 дней с тех пор, как данные о продажах начали улучшаться, и тенденция укрепляется с каждой неделей. Дело в том, что оживление происходит во все более фрагментированном обществе. Представители верхнего и среднего классов активно возвращаются к потребительским расходам, в основном потому, что их доходы перераспределяются, благодаря повышению частных зарплат, а также потому, что ощущается изменение климата. Цены стали спокойнее, инфляция снижается, а также помогает нормализация арендной платы», - говорит Фернандо Мойгер, генеральный директор Moiguer Consultora de Estrategia. Идея о том, что экономика, а также потребление движутся с двумя разными скоростями, также основана на анализе того, что происходит в других секторах. Несколько недель назад Маркос Гальперин отметил в социальных сетях, что август стал рекордным месяцем по количеству проданных на Mercado Libre Argentina единиц за всю ее 25-летнюю историю. И последние данные «Киберпонедельника», похоже, подтверждают правоту самого влиятельного бизнесмена Аргентины. По данным Аргентинской палаты электронной торговли (CACE), по итогам последнего мероприятия число заказов на покупку выросло на 34 процента, а всего было продано более 10,5 миллиона товаров, что означает рост на 35 процентов по сравнению с прошлым годом. Лидером продаж также стала категория «продукты питания и напитки», что подтверждает, хотя и частично, изменения в покупательских привычках, о которых говорил Гальперин: «Нечто подобное происходит и с продажами товаров, чувствительных к кредитам». Регистрация автомобилей в октябре выросла на 5,2% по сравнению с тем же месяцем 2023 года, и то же самое произошло с продажами мотоциклов (7,2%), которые традиционно используются домохозяйствами с низким уровнем дохода и поэтому очень чувствительны к финансированию и рассрочке«. „Несколько дней назад консалтинговая фирма Empiria под руководством Эрнана Лакунсы выпустила отчет о том, что она определяет как “располагаемый доход», то есть средства, которые домохозяйство может направить на потребление. В исследовании отмечается, что, хотя в последние месяцы наблюдалось восстановление заработной платы, это улучшение происходило параллельно с процессом корректировки относительных цен - в основном за счет увеличения государственных услуг, - в результате чего доход, который аргентинцы могут потратить на потребление, по-прежнему остается ниже уровня 2023 года. В частности, в докладе указывается, что среднее домохозяйство в АМБА выделяло 22,6 процента дохода на постоянные расходы, в то время как в ноябре 2023 года этот показатель составлял лишь 15,6 процента. «Постоянные расходы (транспорт, электричество, газ, свет, вода, расходы, аренда, все виды потребления, которые трудно «отрегулировать», даже если цены на них растут) выросли на 35,2 процента в реальном выражении, «свободный баланс» для других видов потребления домохозяйств (продукты питания, одежда, отдых) все еще серьезно пострадал от рецессии», - говорится в докладе, подготовленном частной консалтинговой компанией. Еще один фактор, который следует учитывать, чтобы предугадать, что может произойти с потреблением, - это уровень занятости. Хотя за последний год уровень безработицы едва заметно вырос, экономисты предупреждают, что дальнейшее повышение может повлиять на спрос, так что с точки зрения массового потребления безработица может стать новым тарифом. «Даже если инфляция стабилизируется, при низком реальном обменном курсе некоторые сектора с высоким уровнем занятости могут оказаться под угрозой, а это - желтый свет с точки зрения потребления», - объясняет Николас Гадано, главный экономист Empiria. Задержка восстановления потребления, однако, не объясняется исключительно макрофакторами. Сами компании признают, что со стороны предложения в последнее время было сделано не так много, чтобы привлечь потребителей. В результате почти двух десятилетий контроля над ценами - Гильермо Морено внедрил свою схему повышения цен по категориям «базовых», «селективных» и «премиальных» продуктов в 2008 году, а Аугусто Коста представил свои «Precios Cuidados» в декабре 2013 года - компании привыкли больше работать над тем, как убедить чиновника из Секретариата торговли утвердить новый прайс-лист, чем над выпуском инновационного продукта, способного соблазнить покупателя на полке. Правда в том, что на протяжении многих лет мы находились в режиме «ванильной клубники», то есть больше заботились о сохранении маржи и о том, чтобы бизнес не рухнул, чем о запуске новых вкусов, презентаций и инновационных продуктов», - признают в одной из молочных компаний. Компании начинают понимать, что наступает другая экономическая модель, в которой то, что будет двигать потребление, - это выпуск новых продуктов. Аргентина была очень отсталой в этой области, и поход в местный супермаркет был больше похож на советскую Албанию, чем на соседние страны. Сейчас ситуация начинает меняться, и я думаю, что это будет очень жаркое лето с точки зрения запуска продуктов. Все, что не было сделано за последние несколько лет, компании захотят наверстать в ближайшие месяцы, и они найдут отклик у потребителей. Аргентинцы - потребители, им нравятся топовые бренды. Кризис лишь замедлил эту тенденцию, но не убил ее, поэтому подъем будет очень большим», - говорит Мойгер, приводя в качестве примера скрытого неудовлетворенного потребления то, что произошло прошлым летом с гаванским alfajor con sal: на фоне неопределенности, вызванной мегадевальвацией в декабре прошлого года, продукт был запущен с прогнозом продать 300 000 единиц, а в итоге спрос превысил 3 миллиона. Идею о том, что что-то меняется на стороне предложения, подтверждает и IRSA. «За два десятилетия бренды покинули страну, но по мере стабилизации экономики мы начнем наблюдать возвращение международных брендов в торговые центры», - говорит Эльштайн. Появление новых конкурентов также заставит местных игроков быть более продуктивными. «Аргентина долгие годы была вне поля зрения, а теперь она снова появляется на картах компаний, которые работают по всему региону и не обращали внимания на аргентинский рынок. И это заставит местные компании и бренды повысить свою конкурентоспособность, потому что, как раньше у каждого был свой Манаус, так теперь каждый столкнется со своей Victoria Secret», - объясняет Оливето.»