Как меры BCRA влияют на срочные депозиты

Центральный банк (BCRA) в девятый раз с момента смены правительства снизил ставку денежно-кредитной политики с 32% до 29% номинальной годовой ставки, что эквивалентно эффективной месячной ставке в 2,4%. В результате в ближайшие дни доходность по срочным депозитам в песо будет скорректирована в сторону понижения в основных банках страны, по данным различных учреждений. Эта мера принимается в условиях, когда месячная инфляция сближается с 2%, а по оценкам Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), индекс цен составит в среднем 25,9% в течение 2025 года. «По данным консалтинговой компании Adcap, в период с января по май 2025 года ежемесячный ИПЦ составит около 1,8 %, затем снизится до 1,3 % в период с июня по октябрь и завершит год на уровне около 1,2 % в месяц. В то же время BCRA принял решение снизить темпы девальвации песо до 1% в месяц, начиная с 1 февраля. «После решения BCRA банки пока сохраняют свои фиксированные ставки без изменений, хотя и планируют скорректировать их в сторону уменьшения в ближайшие дни в соответствии с принятыми мерами. »В банке Насьон номинальная годовая ставка (TNA) остается на уровне 28%, а в банке Провинция она немного выросла до 28,5%. Среди частных банков Santander и Galicia предлагают 27%, а BBVA и HSBC установили ставку на уровне 27,5%. «В случае с Banco Macro доходность является одной из самых высоких на рынке: TNA составляет 29,5%. Другие организации, такие как ICBC, имеют ставку 27,8%, а Banco Credicoop и Banco Ciudad предлагают 25%, что ставит их в ряд наименее выгодных вариантов. «Чтобы понять, как это влияет на сберегателя, 30-дневный срочный вклад в размере 100 000 песо в Banco Nación с TNA 28% принесет примерный процент в размере 2 301,37 песо в конце срока. В случае вклада на сумму 1 000 000 песо прибыль составит 23 013,70 песо за один месяц. «Если инвестиции сохраняются, а капитал и проценты реинвестируются ежемесячно в течение одного года, то при годовой эффективной ставке (AER) около 32,03% первоначальный капитал в размере 100 000 песо превратится в 132 030 песо, а капитал в размере 1 000 000 песо достигнет 1 320 300 песо. Однако для оценки реальной доходности эти показатели следует сопоставить с динамикой обменного курса и ожидаемой инфляцией. «При ежемесячной девальвации в 1% (примерно 12,68% в год) и прогнозируемой инфляции в 25,9% на 2025 год срочные депозиты по-прежнему предлагают положительную реальную доходность - в потенциальном выражении - хотя и с более жесткой маржой, чем в предыдущие месяцы, и в ожидании эффективного снижения ставок в банках».