Оптимизм рынка основан на принципе «А вдруг это сработает?
Новости Аргентины
Ноябрь характеризовался электризующей эйфорией, благодаря которой аргентинские активы взлетели так, как не взлетали с прошлого года, когда Хавьер Милеи сделал всплеск в избирательном бюллетене. Мерваль вырос на 28 % в долларах, а средняя цена суверенных облигаций в долларах взлетела на 12,5 %. Накопление резервов, снижение инфляции и победа Трампа на президентских выборах в США стали одними из главных движущих сил. Кажется, все идет по плану: «А что, если все пойдет хорошо? Есть основания ожидать, что спокойствие доллара продлится. В течение нескольких месяцев рынок ждал, что повышение курса обернется против правительства, а потоки по текущим счетам начнут оказывать давление на доллар. Однако этого не произошло благодаря финансовому счету, который остается профицитным. В связи с этим Vista Energy сотрудничала с делом декабря. В четверг она закрыла размещение долговых обязательств на сумму 600 миллионов долларов США, которые смогут войти в страну и разместиться в MULC, принося пользу BCRA за счет потоков. «На 2024 год инфляционные безубытки выглядят низкими на фоне высокочастотных данных по инфляции. В период с ноября по декабрь рынок ожидает в среднем 2,4%, и, похоже, цены двигались быстрее, чем в октябре (2,7%). С точки зрения сезона, декабрь должен быть немного хуже, поэтому 2,4% кажется низким. Таким образом, BONCER будет ответом. На 2025 год рынок находится на уровне 1,8% в среднем за месяц. Перед лицом потенциального ползучего движения вниз и дальнейшего снижения ставок он кажется повышенным. В этом случае длинный LECAP предоставит наилучшую возможность. «Как и в каждом аргентинском бычьем процессе, страх заключается в том, что внешний шок может повлиять на местные настроения. Однако, похоже, что сюрприз не будет исходить от США. Экономика страны продолжает демонстрировать признаки силы. С одной стороны, показатели производственного сектора и сферы услуг ISM оказались выше ожиданий, что свидетельствует о высоком уровне активности. С другой стороны, опрос JOLTS показал, что на 300 тысяч рабочих мест стало больше, что говорит о том, что рынок труда остается стабильным. На этом фоне основные американские индексы продолжают устанавливать новые рекорды. «Автор - руководитель группы корпоративного кредитования в PPI». Телеграм-канал "Новости Аргентины"