От Германии до Японии - причины стагнации крупнейших промышленно развитых стран

Новости Аргентины 24.02.2024 17:20

ПАРИЖ - Замедление роста, старение населения, огромные государственные долги - как в Японии, так и в крупных европейских странах соответствующий экономический паралич, казалось бы, свидетельствует о скором изменении мирового порядка. Но так ли это на самом деле? Эксперты утверждают, что в одних случаях это так, в других - не очень. Время "японского экономического чуда" давно прошло. Сегодня сами японцы говорят о "30 потерянных годах". С 1990 года японская экономика практически не продвинулась вперед и даже идет назад. "Актуальность оценки здоровья страны по динамике ее ВВП спорна. Во всяком случае, в этой области дела у Японии идут плохо. Уступив Китаю в 2010 году позицию второй по величине экономики мира, она только что уступила третье место на пьедестале почета по ВВП Германии в 2023 году. Хотя этот спад отчасти объясняется падением японской валюты, он является неопровержимым подтверждением краха экономики, вступившей в долгую демографическую зиму. В отсутствие рождаемости на протяжении десятилетий архипелаг теряет почти миллион жителей в год. "Снова скатившись в техническую рецессию в последние два квартала 2023 года, Япония в целом за год получила ВВП, едва превышающий уровень, существовавший до кризиса 19 века. В американской валюте, которая служит эталоном в основных международных сравнениях, эта сумма составляет всего $4,2 трлн. "В то же время экономика Германии, которая также страдает от неустойчивого роста, достигла чуть более $4,4 трлн. Для сравнения: ВВП США приближается к 27 триллионам долларов, а китайской экономики - к 18 триллионам долларов". "Динамика не очень хорошая. То, что Германия опережает нас, показывает, что необходимо начать структурные реформы и создать новую форму роста", - признал министр финансов Японии Ёситака Синдо. "Хотя Япония не знает безработицы и даже испытывает острую нехватку рабочей силы, ее рабочие продолжают терпеть значительное снижение реальной заработной платы из-за умеренной инфляции в 2,5 процента. А поскольку они ограничивают свои покупки, потребление домохозяйств снижается: "Слабый рост обусловлен внешним спросом. Но за последние три месяца 2023 года экспорт товаров вырос всего на 0,7 %, в частности, благодаря автомобильному сектору. И хотя экономисты ожидают возвращения к робкому росту к 2024 году, отсутствие уверенности среди экономических игроков может осложнить перспективы для финансовых властей, которые рассматривают возможность ужесточения монетарной политики". "В Европе дела обстоят не намного лучше. 15 февраля Европейская комиссия опубликовала свои экономические прогнозы на 2024-2025 годы. В блоке и его странах-членах рост будет слабым, хотя инфляция снизится. "Плохие новости для министров финансов Европейского союза (ЕС), которые не смогут рассчитывать на устойчивый рост в этом году, чтобы привести в порядок свои государственные счета. Рост задолженности после Ковида-19 и войны на Украине, а также возвращение бюджетных правил в валютном союзе сокращают пространство для маневра ЕС". "Экономика блока едва ли вырастет в 2023 году", - признал еврокомиссар по экономическим и монетарным вопросам Паоло Джентилони. Действительно, несмотря на то, что во второй половине 2023 года Старый континент чудом избежал рецессии, он испытывает серьезные трудности с восстановлением процветающей экономики: "Во Франции правительство только что объявило, что ему придется сэкономить 10 миллиардов евро. В Германии решением от ноября 2023 года Конституционный суд Карлсруэ заставил государство сократить расходы на 17 миллиардов евро только в 2024 году. Италия приступила к реализации плана приватизации, который должен привлечь 20 миллиардов евро к 2026 году. "После четырех исключительных лет, когда за пандемией "чего бы это ни стоило" последовала масштабная помощь в условиях инфляционного кризиса, Европа переживает великое возвращение бюджетных ограничений. Эпоха свободных денег закончилась, и на континенте идут споры о том, какую политику лучше проводить. Должны ли мы поступить, как США, которые тратят без счета на свою огромную программу субсидирования промышленности (Inflation Reduction Act)? Или вернуться к экономической ортодоксии? "На данный момент второй вариант, похоже, набирает силу, и возвращение к жесткой экономии времен еврокризиса не вызывает сомнений". "Этот год станет поворотным для государственных финансов валютного союза, - считают аналитики SP Global Ratings, - Европа попала в финансовые тиски, которые постепенно захлопываются. С одной стороны, процентные ставки взлетели до небес, что приведет к постепенному увеличению стоимости погашения кредитов. С другой стороны, расходы, связанные с годами пандемии, а затем инфляционный шок привели к резкому росту задолженности". "Бремя этой задолженности будет непоправимо возрастать. В этом контексте две страны закончили последние несколько лет особенно хрупкими, с долгом, признанным SP "высоким и застойным": Франция и Германия", - объясняет экономист Филипп Дезертин. "В период с 2019 по 2023 год Франция была одной из стран еврозоны, чей долг вырос больше всего, увеличившись с 97% ВВП до пандемии до 110% в 2023 году, согласно данным МВФ. Бельгия, Италия и Испания за тот же период увеличили свою задолженность примерно на десять пунктов. За пределами валютного союза резкий рост наблюдался также в Великобритании (на 20 пунктов до 104 %) и США (на 15 пунктов до 123 %). Этот скачок был далеко не повсеместным. В Германии и Австрии рост составил пять пунктов (66 % и 75 % соответственно). Что касается Греции и Португалии... они зафиксировали сокращение своих долгов в период с 2010 по 2023 год благодаря траектории снижения, начавшейся еще до кризиса здравоохранения". "В любом случае, для подавляющего большинства стран ЕС уровень задолженности улучшается и вскоре достигнет своего допандемического уровня, - говорит Федерико Баррига-Салазар из рейтингового агентства Fitch, - но в то же время европейские бюджетные правила, приостановленные во время кризиса, вновь вступили в силу в 2024 году. Правда, они были несколько изменены и стали чуть более гибкими, чем раньше. Но потребности в финансировании очевидны: в обороне, чтобы справиться с кризисом на Украине; в "зеленом" переходе, чтобы бороться с глобальным потеплением; и в текущих расходах в связи со старением населения. Реальный риск - это не долг, а применение европейских бюджетных правил, которые могут снизить рост. Как во время кризиса евро, - говорит Франсуа Герольф, экономист Французской обсерватории экономических конъюнктур (OFCE), - в этом контексте бюджетный вопрос сотрясает всю Европу, начиная с Германии". Ведущей стране ЕС не нужны европейские правила, потому что у нее есть свои, гораздо более строгие. Долговой тормоз", записанный в конституции в 2009 году, предусматривает максимальный "структурный" дефицит в 0,34 процента ВВП, в то время как критерии конвергенции еврозоны устанавливают его на уровне 3 процентов. Вот почему министр экономики Роберт Хабек считает ситуацию "драматической", а министр финансов Кристиан Линднер - "социально опасной". Анализа состояния немецкой экономики, сделанного на этой неделе двумя столпами правительства, достаточно, чтобы по спине их сограждан пробежал холодок: "Уже несколько месяцев множатся пророчества о рецессии в крупнейшей экономике Европы. Германия, похоже, является больным человеком блока. ОЭСР вдвое снизила свои прогнозы роста на 2024 год. Правительство также должно пересмотреть свои амбиции: ожидается, что ВВП вырастет всего на 0,2 % вместо заявленных до января 1,3 %". "Неопределенность замедляет восстановление, поскольку она повышает склонность потребителей к сбережениям и заставляет компании и домохозяйства менее охотно инвестировать", - резюмирует Тимо Воллмерсхойзер, президент IFO, одного из трех главных экономических институтов Германии. "Ситуация резко ухудшается, - заявил Хабек во время дебатов. По его мнению, назревает "идеальный шторм", состоящий из трех элементов, которые могут вызвать "эффект разорвавшейся бомбы": увеличение военных расходов до 100 миллиардов евро, рост цен на энергоносители и ситуация в Китае, от которой зависят немецкие экспортеры. "В ключевых секторах - химической промышленности, недвижимости и автомобилестроении - объявления об увольнениях поступают быстро и густо. Две недели назад компания Continental, производящая автозапчасти, добавила 1 750 сокращений рабочих мест к 5 000, уже объявленным в ноябре. В конкурирующей компании ZF не утихают социальные конфликты, а руководство объявило о закрытии двух заводов и переносе производства в США. Третий, Bosch, также подтвердил ликвидацию 3000 рабочих мест. "Гекатомба" ощущалась и в химической промышленности, когда BASF объявил о закрытии части своего производства. С ростом цен на энергоносители множатся объявления о переезде, как, например, у производителя бытовой техники Miele, который будет производить свои стиральные машины в Польше. "Это структурные, почти тектонические изменения, - комментирует Йохен Шонфельдер, эксперт Boston Consulting Group, - но в то время как все согласны с диагнозом, министры делают противоположные выводы". Эколог Хабек подчеркивает необходимость как никогда ранее думать об "отмене долгового тормоза" - конституционного положения, ограничивающего возможности правительства по заимствованиям и инвестициям. Для либерала Линдера "восстановление экономики" требует, прежде всего, сокращения бюрократии, которая препятствует инвестициям в бизнес. Промышленность, в свою очередь, выступает за заключение новых соглашений о свободной торговле для оживления экспорта, таких как соглашение между ЕС и МЕРКОСУР, которое до сих пор блокировалось Францией и другими странами ЕС. "Погруженный в исключительный геополитический контекст, обязанный помогать Украине, готовиться к возможному возвращению Дональда Трампа в Белый дом и выполнять свои климатические обещания, ЕС должен столкнуться с новым периодом экономической нестабильности". По мнению Филиппа Дезертина, "отсутствие роста не означает, что крупные европейские экономики окончательно отходят на второй план". По данным МВФ, в 2024 году четыре из восьми крупнейших экономик мира [США, Китай, Германия, Япония, Великобритания, Индия, Франция и Италия] будут европейскими, а если брать в целом, то ЕС окажется на втором месте, между США и Китаем", - добавил он. Телеграм-канал "Новости Аргентины"