Несмотря на замедление темпов роста в октябре, рынок видит впереди еще большую инфляцию

Аналитики рынка, опрошенные Центральным банком (BCRA), ожидают, что текущий год завершится с инфляцией в пределах 185%, т.е. на пять пунктов выше того уровня, на котором они представляли ее себе еще месяц назад. Таковы результаты исследования Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), которое Центральный банк (BCRA) проводит ежемесячно и, начиная с периода до PASO, распространяет после сообщения ИПЦ предыдущего месяца. "Экономисты и консультанты уже предполагали замедление инфляции в октябре, принимая во внимание последствия замораживания обменного курса и тарифов в преддверии выборов. Но они ожидали, что оно будет несколько ниже, чем по данным Indec: они предполагали, что октябрь завершится с инфляцией на уровне 10% в соответствии с общим средним показателем, т.е. выше общих 8,3%. "Оценки, представленные BCRA, предполагают новый подъем инфляционной инерции в последние два месяца уже идущего года. Так, в ноябре и декабре они прогнозируют 11,5% и 14%. "Частично это новое ускорение будет обусловлено окончанием замораживания, организованного в предвыборных целях. Но основная часть этой суммы будет связана с переносом на цены новой девальвации песо, о чем можно судить, если принять во внимание, что они представляют себе официальный обменный курс на уровне 381,8 песо в этом месяце и 526,4 песо в конце года. "Это равносильно тому, что они ожидают обновления официального курса доллара на 9,1% (сегодня он застыл на отметке 350 песо) в течение нескольких недель после голосования, и к этому добавляется ожидаемая девальвация песо в среднем на 38%, которая произойдет - в основном - после смены правительства. Прогнозы в этом отношении не выглядят надуманными, если принять во внимание задержку, которой вновь достиг официальный курс доллара, находящийся на самом низком уровне за последние шесть лет после замораживания, предусмотренного после последнего PASO. Прогнозы аналитиков подтверждают, что инфляция, "спасенная" благодаря репрессиям последних месяцев, будет иметь тенденцию проявляться в ближайшие месяцы, причем даже на более высоких уровнях, чем те, которые наблюдались несколько месяцев назад. Более того, они прогнозируют двузначные темпы (с пиком в 15% в январе) вплоть до марта следующего года. Кроме того, они ожидают, что инфляция в следующем году превысит 200%: в частности, они прогнозируют минимум 202,7%. "Это также будет иметь высокую корреляцию с уровнем активности. До такой степени, что, по их оценкам, экономика вошла в рецессионный цикл (падение на 2,5% в текущем квартале), и эта ситуация сохранится после первого квартала 2024 года, когда она сократится еще на 1,4%".