Экономический сценарий Аргентины в преддверии голосования и стратегии Серхио Массы

Когда до второго тура выборов с неопределенным исходом остается три недели, основная стратегия предвыборной кампании министра экономики и кандидата от правящей партии Серджио Массы заключается в том, чтобы избежать дальнейшей турбулентности валютного курса до 19 ноября. Девальвация официального курса или скачок параллельного курса доллара углубит экономическую неопределенность и вызовет новую волну роста цен в предвыборные дни, что может оказаться весьма рискованным для Массы в условиях напряженной борьбы с кандидатом от либертарианцев Хавьером Милеем. "Результат выборов в прошлое воскресенье усиливает стимулы правительства не допустить нового незаметного скачка официального курса и движений в параллельных долларах, чтобы сохранить электоральную конкурентоспособность". Чтобы перебраться на другой берег, Масса будет использовать все возможные инструменты. Однако, хотя в краткосрочной перспективе будет больше спокойствия, схема все еще очень хрупкая, и по мере приближения даты голосования мы можем снова увидеть большую волатильность", - сказал El País экономист Сантьяго Манукян, руководитель исследовательского отдела консалтинговой фирмы Ecolatina в Буэнос-Айресе. Результаты всеобщих выборов подтвердили ожидания второго тура выборов между Массой и Милей. Однако рынок был удивлен порядком, в котором оба кандидата дошли до этой стадии. Неожиданная победа кандидата от правящей партии с 36,68% голосов и оттеснение Милея на второе место с 29,98% ослабили, по крайней мере в краткосрочной перспективе, напряженность валютного курса. "Потеря электоральной силы Милеем, кандидатом с деструктивными предложениями и более низким восприятием управляемости, несколько ослабила девальвационные ожидания. Предполагается, что теперь Милей будет двигаться в сторону центра и смягчать свои предложения, чтобы привлечь больше голосов. Если, например, он хочет продолжать двигаться вперед в союзе с некоторыми лидерами Juntos por el Cambio, ему, вероятно, придется уступить в таких предложениях, как долларизация, и рынок следит за этим", - сказал Манукян. В течение недели после выборов финансовые котировки доллара рухнули, а "синий" курс упал ниже 1 000 песо. Снижение девальвационных ожиданий, обусловленное новым политическим сценарием, было дополнено запуском очень краткосрочных экономических мер, направленных на сдерживание параллельного доллара. В понедельник после выборов Масса объявил, что в течение 30 дней расчеты по всем экспортным операциям могут производиться по более высокому курсу, чем официальный. Согласно новой схеме, экспортеры смогут ввозить 30% иностранной валюты не по официальному курсу доллара в 350 песо, а по Contado Con Liquidación - финансовому доллару, неявная котировка которого, возникающая в результате купли-продажи облигаций, составляет около 860 песо. Таким образом, в течение одного месяца обменный курс для экспорта будет составлять около 500 песо, что на 40% выше официального курса доллара. Данная мера преследует две цели: с одной стороны, стимулировать ликвидацию экспорта в условиях, когда чистые резервы Центрального банка отрицательны примерно на 7 000 млн. песо; с другой стороны, сдержать цену доллара Contado con Liquidación за счет большего предложения. По оценкам аналитиков, в ближайшие 30 дней валютные поступления от экспорта составят около 4 000 млн. песо, из которых около 1 200 млн. песо будет направлено через финансовый доллар. "Масса решил разыграть карту дифференцированного доллара для экспорта, которую до сих пор не хотел разыгрывать, аргументируя это тем, что такая мера может повлиять на инфляцию. Однако, учитывая, что высокая инфляция, похоже, не сильно повлияла на результат выборов, он решил пойти на эту меру, которая даст ему некоторую передышку, чтобы спокойно дожить до выборов", - заявил в интервью El País экономист Виктор Бекер, директор Центра изучения новой экономики при Университете Бельграно в Буэнос-Айресе. В любом случае для достижения цели - дойти до 19 ноября без резких колебаний - Масса будет рассчитывать не только на валюту, которая поступит от увеличения экспортных стимулов, но и на 6,5 млрд. долл. в результате продления свопа (обмена валют), согласованного с правительством Китая. Эти свободно доступные валюты могут быть использованы для интервенций на валютном рынке. К этому следует добавить 875 млн. песо, полученных в результате недавнего присуждения трех лицензий на использование спектра 5G. У компаний, выигравших тендер, будет 21 день, чтобы вывести эти доллары также через рынок Contado con Liquidación.