Возвращение к традиционным основам зернового рынка ускоряется

Изменения, происходящие в экономической сфере, такие как снижение темпов инфляции, падение цен на альтернативные доллары, включая синий доллар, сокращение разрыва, отмена странового налога, дерегулирование и снятие барьеров для торговли зерном как внутри страны, так и за рубежом, влияют и определяют новую бизнес-модель, в которой торговля зерном является основным сектором, получающим преимущества и изменения в новых правилах рынка. «Наличие альтернативного доллара, очень близкого к уровню официального доллара, что подразумевает разрыв на одном из самых низких уровней, а также инфляция в 2,8 % в месяц и девальвация официального доллара на 2 % - это факты реальности, которые рисуют новый сценарий с переменными, поведение которых удивило даже самих правительственных чиновников». «Прошло не менее 20 лет с тех пор, как у аргентинских производителей была такая возможность, и фактически они не знают, как работать на свободных, нерегулируемых рынках, без барьеров и квот на экспорт, с уровнем инфляции, который больше не является оправданием для отказа от продаж. Мы столкнулись со сменой эпохи, и производителям придется начинать с нуля, чтобы научиться принимать решения, которые больше связаны с торговлей, чем с финансовыми спекуляциями. Это возвращение к «фундаментальным основам» рынка, возвращение к анализу основных факторов спроса и предложения как на местном, так и на международном уровне. Именно анализ фундаментальных показателей используется всеми трейдерами и аналитиками в Чикаго и по всему миру уже более 150 лет. «Например, тот факт, что Китай уходит с рынка соевых бобов США в связи с объявлением о повышении тарифов на импорт китайской продукции, уже определенным Дональдом Трампом, является медвежьим фактором для рынка. С другой стороны, прогноз высоких температур и отсутствия дождей в Аргентине и Бразилии является «бычьим» фактором для рынка, поскольку может привести к снижению урожайности. Каким должно быть отношение производителей сои в нашей стране в этом новом сценарии «торговли свободой»? Я считаю, что мы должны вернуться к старой формуле и типичному анализу валовой маржи на урожай, так же просто, как и в случае, когда цена (тонна песо США), умноженная на количество (урожайность с гектара), определяет рентабельность бизнеса. Сегодня, как никогда ранее, анализ рынка и перспективы имеют реальное значение и являются ключом к определению будущих экономических результатов бизнеса. Недооценка ценового фактора и мнение, что решения по хеджированию всегда зависят от целевой цены, определяемой каждой компанией на основе прогнозируемой урожайности, - это ошибка, когда речь идет о принятии оптимального решения о продаже урожая. При таком аргументе, если производитель имеет урожайность кукурузы 20 000 кг/га, то его целевая цена может составлять 100 долларов США за тонну, в то время как реальная цена кукурузы по будущим позициям нового урожая апреля 2025 года составляет сегодня 180 долларов США за тонну. Такие рассуждения равносильны тому, чтобы поставить телегу впереди лошади, в то время как самый простой и логичный анализ заключается в том, чтобы начать наоборот. То есть, при целевой цене в 180 песо за тонну, которая является текущей и реальной рыночной ценой, какова будет моя валовая маржа при нормальной урожайности, а также при урожайности выше и ниже исторической. «Автор является президентом компании Pablo Adreani y Asoc».