Представители ФРС обеспокоены влиянием тарифов на инфляцию и рассматривают возможность приостановки снижения ставок, свидетельствуют протоколы

Представители Федеральной резервной системы США в январе согласились с тем, что им необходимо увидеть более значительное снижение инфляции перед дальнейшим понижением процентных ставок, и выразили обеспокоенность тем, как тарифы президента Дональда Трампа повлияют на это, согласно протоколу заседания, опубликованному в среду. Политики Федерального комитета по открытым рынкам единогласно приняли решение о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне после трех последовательных снижений на полный процентный пункт в 2024 году. Принимая решение, члены комитета прокомментировали потенциальное влияние новой администрации, включая разговоры о тарифах, а также влияние снижения регулирования и налогов. Комитет отметил, что текущая политика является «значительно менее ограничительной», чем та, которая была до снижения ставок, что дает членам комитета время оценить условия, прежде чем предпринимать какие-либо дополнительные шаги. Члены комитета заявили, что текущая политика дает «время для оценки меняющихся перспектив экономической активности, рынка труда и инфляции», при этом подавляющее большинство указало на сохранение ограничительной политики. Участники отметили, что, если экономика останется вблизи максимальной занятости, они хотели бы увидеть дальнейший прогресс в области инфляции, прежде чем вносить дополнительные коррективы в целевой диапазон ставки по федеральным фондам». Чиновники отметили, что их беспокоит возможность того, что изменения в политике могут удержать инфляцию выше целевого уровня ФРС. Президент уже ввел некоторые тарифы, но в последние дни угрожал расширить их. Во вторник, выступая перед журналистами, Трамп заявил, что рассматривает возможность введения 25-процентных пошлин на автомобили, фармацевтическую продукцию и полупроводники, которые будут расти в течение года. Хотя он не слишком вдавался в конкретику, тарифы выведут торговую политику на новый уровень и создадут дополнительную угрозу для цен в то время, когда инфляция ослабла, но все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%. Согласно резюме заседания, члены FOMC ссылались на «влияние потенциальных изменений в торговой и иммиграционной политике, а также на высокий потребительский спрос». Деловые контакты в ряде округов указывали на то, что компании будут пытаться переложить на потребителей более высокие производственные затраты, вызванные потенциальными тарифами». Далее они отметили «повышательные риски для прогноза инфляции». В частности, участники указали на возможные последствия потенциальных изменений в торговой и иммиграционной политике». После заседания большинство представителей центральных банков высказывались в осторожных тонах относительно дальнейших направлений политики. Большинство из них считают, что текущий уровень ставок позволяет не торопиться с оценкой дальнейших действий. В дополнение к общему вниманию, которое чиновники ФРС уделяют вопросам занятости и инфляции, планы Трампа в отношении фискальной и торговой политики внесли свои коррективы в эти рассуждения. На фоне опасений по поводу тарифов и инфляции в протоколе отмечается «значительный оптимизм в отношении экономических перспектив, частично обусловленный ожиданиями смягчения государственного регулирования или изменения налоговой политики». Многие экономисты ожидают, что тарифы, которые планирует ввести Трамп, усилят инфляцию, хотя политики ФРС заявили, что их реакция будет зависеть от того, будет ли это единовременное повышение или же оно приведет к росту базовой инфляции, что потребует ответных мер. Инфляционные показатели в последнее время были неоднозначными: потребительские цены в январе выросли больше, чем ожидалось, но оптовые цены указывают на более мягкое давление на трубопровод. Председатель ФРС Джером Пауэлл в целом избегает спекуляций о том, какое влияние окажут тарифы. Однако другие чиновники выразили обеспокоенность и признали, что шаги Трампа могут повлиять на политику, возможно, отсрочив дальнейшее снижение ставок. В настоящее время рыночные цены предполагают, что следующее снижение ставки произойдет в июле или сентябре. Базовая ставка ФРС по однодневным займам в настоящее время находится в диапазоне 4,25-4,5 %.