Прощание Арбелеша с дартсом в ФА, несоблюдение фискального правила и цифры под прицелом

Глава Министерства экономики и финансов (МЭФ) Азусена Арбелече представила вчера вместе со своей командой - ближе к концу своего срока - отчетность за период 2020-2024 годов, в которой она раскритиковала Широкий фронт (ШФ), сравнила результаты 2024 года с 2019-м (показала, что в ее пользу) и дала прогнозы на 2025 год, отметив, что «не потребуется повышать налоги или снижать государственные расходы». Именно, по поводу расходов он сказал, что они не увеличились, хотя цифры не всегда совпадают, и что в 2024 году три столпа фискального правила не были соблюдены. Что касается его администрации, Арбелече подчеркнул, что «обязательство по улучшению фискальных счетов было выполнено, несмотря на внешние потрясения, и с целью снижения налогов». Ключевыми моментами его выступления стали неоднократные заявления о том, что «никакого предвыборного карнавала не было» - хотя некоторые аналитики говорили о другом (см. отдельную статью) - в отношении расходов на 2024 год, а также утверждение, что падение доходов было компенсировано «реальной прибылью» государственных компаний, а «не авансами 2025 года», на что также указывала ФА. Тем не менее, по данным МЭФ, доходы центрального правительства от БПС в 2024 году составили 27,6% валового внутреннего продукта (ВВП), что на 0,7% больше, чем в 2023 году, а расходы центрального правительства от БПС (без учета процентов по долгу) составили 28,4% ВВП в 2024 году, что на 0,6% больше, чем в предыдущем году. В результате бюджетный дефицит составил 3,4% ВВП, что выше 3,1% ВВП, прогнозируемых в последнем Rendición de Cuentas u0010 (и далеко от 2,5% ВВП, прогнозируемых в бюджете на 2020 год), и на 0,1 процентного пункта ВВП выше, чем в 2023 году. По сравнению с 2019 годом, расходы центрального правительства и БПС (включая проценты по долгу) увеличились на 1% ВВП, в то время как доходы выросли на 1,5% ВВП за тот же период. Таким образом, бюджетный дефицит сократился на 0,5% ВВП в период с 2019 по 2024 год. Однако если посмотреть на фискальный дефицит всего консолидированного государственного сектора (включая государственные предприятия, муниципалитеты и Центральный банк), то он практически не изменился: 4,3% ВВП в 2019 году и 4,1% ВВП в 2024 году. В любом случае, Арбелече настаивает на том, что «фискальный дефицит улучшился, как бы вы его ни измеряли», заявив, что он даже улучшился с учетом долга перед поставщиками. Назначенный правительством ФА министр экономики и финансов Габриэль Оддоне заявил, что фискальная ситуация, которую унаследует администрация, будет примерно такой же, как в 2019 году, но с большими расходами и долгами». Чистый долг составит 53,3% ВВП в 2024 году (Арбелече отметил, что прогнозируемый долг в Rendición de Cuentas составляет 54,8% ВВП), что почти на 9 пунктов ВВП больше, чем в 2019 году (44,4% ВВП). Это объясняется резким ростом долга в 2020 году, когда он подскочил до 56,2% ВВП, а в последующие годы стабилизировался на более низком уровне. Фискальное правило, которое соблюдалось по трем основным компонентам (структурный фискальный баланс, ограничение реального изменения первичных расходов и закон о чистом заимствовании) в течение четырех лет подряд - с 2020 по 2023 год - не было выполнено в 2024 году. В 2024 году структурный фискальный дефицит (с поправкой на бизнес-цикл) составил 3,7 процента ВВП, что выше целевого показателя в 3,4 процента ВВП. По словам Арбелече, это произошло из-за более низкого роста сбора доходов, чем прогнозировалось в Отчете о финансовой отчетности, поскольку инфляция снижалась быстрее, чем прогнозировалось, и поэтому поступления в казну были ниже. Министр оценил эффект от сбора налогов Главным налоговым управлением (DGI) в 0,7% ВВП, «что эквивалентно примерно на 730 млн долларов США меньше». Другой составляющей фискального дефицита, которая была нарушена в 2024 году, было ограничение на реальное изменение первичных расходов. Согласно этому ограничению, в 2024 году первичные расходы в реальном выражении могли вырасти на 2,8 процента, однако они увеличились на 4,7 процента. Этот рост расходов был даже выше, чем самый высокий рост в 2016 году при прошлой администрации ФА (3,5%). Министр объяснил это нарушение более низкой, чем ожидалось, инфляцией (что объясняет 1,6 процентных пункта из 4,7-процентного роста) и более низкими, чем ожидалось, расходами в 2023 году (что объясняет 0,6 пункта). Он также подчеркнул, что «можно было уменьшить процикличность расходов, характерную для предыдущих правительств». Третий компонент, чистые заимствования в 2024 году, был нарушен, пока МЭФ не использовал защитную оговорку о «существенном изменении относительных цен», которая позволяет увеличить установленный законом потолок чистых заимствований. Таким образом, увеличение чистого заимствования в 2024 году составило 2,644 млрд долларов США (первоначальный лимит был 2,3 млрд долларов США, а с учетом оговорки он стал 2,99 млрд долларов США). Еще одной особенностью экономической деятельности в этот период, по словам Арбелече, было то, что рост доходов был самым низким за последние два десятилетия. Это объясняется пандемией вируса Ковид-19, засухой, которая подорвала национальное производство, а также снижением инфляции. Сравнивая администрации, министр подтвердила, что инфляция в 2019 году составила 8,8 %, а в 2024 году - 5,5 %. Она также заявила, что реальная заработная плата выросла на 2,7% (2024 год по сравнению с 2019 годом); и что в период 2014-2019 годов было потеряно 52 000 рабочих мест, а в период 2020-2024 годов было создано более 110 000 рабочих мест. Одним из лозунгов правительства является снижение инфляции, которая уже 20 месяцев находится в пределах целевого диапазона Центрального банка (BCU). В связи с этим министр отметил, что эта администрация «выполнила свою миссию по динамизации экономики, созданию рабочих мест и повышению реальной заработной платы». Он также отметил, что «программа структурных реформ была выполнена» («долгосрочная перспектива», о которой он так много говорил с самого начала своего правления), что напрямую относится к институционализации фискальной системы и фискальному правилу. Кроме того, он отметил, что в этот период был достигнут самый высокий кредитный рейтинг в истории Уругвая и самый низкий страновой риск. Долговой рейтинг Уругвая находится на уровне BBB (S В другом месте своего выступления, касаясь этого вопроса, она пояснила: «За то, что делает приходящая экономическая команда, отвечает приходящая экономическая команда». Министр Арбелече отметила, что в 2024 году бюджетный дефицит составил 3,4% реального ВВП, а прогнозы по этому показателю на 2025 год составляют -3% ВВП (по данным Rendición de Cuentas 2023, он составлял 2,9% ВВП). Кроме того, «на 2025 год прогнозируются более высокие (налоговые) поступления, а также более высокие прибыли государственных предприятий за этот год», - сказал Арбелече. Арбелече отметил, что в расчеты были включены данные о закупке патрульных катеров, оборонных самолетов и других ресурсов, появившихся в последнее время.