Обменивая ценные бумаги, экономика стремится отсрочить погашение долга.

Правительство объявило конкурс на новый обмен местных долговых обязательств, выпущенных в песо, в попытке перенести на 2026 год часть крупных погашений, запланированных на этот год. Министерство финансов объявило конкурс на конвертацию в эту пятницу одиннадцати инструментов, срок погашения которых истекает с 16 мая по 9 ноября (среди них восемь Letras de Capitalización-Lecaps-, два Boncer и Boncap), в корзину, включающую четыре облигации в песо, срок погашения которых наступит с 16 марта по 15 декабря 2026 года (между 14 и 23 месяцами позже). «Эти новые инструменты будут двойными, и выбор будет сделан между фиксированной ставкой (той, что установлена Boncap) и переменной ставкой, за основу которой будет взята аргентинская оптовая ставка (TAMAR), созданная некоторое время назад Центральным банком (BCRA) и рассчитанная на основе срочных депозитов на сумму более 1000 миллионов песо. «Министр финансов Пабло Кирно сообщил в своем аккаунте в социальной сети X, что цены, установленные в объявлении, приводят к среднегодовой эффективной внутренней процентной ставке доходности (Tirea) в размере 29,5% в год. Операция включает в себя попытку отложить примерно треть всех сроков погашения, которые Национальное правительство сегодня запланировало в своем графике платежей. Согласно официальным источникам, правительство стремится «разгрузить наиболее важные обязательства», особенно «те, которые в настоящее время запланированы на предвыборный период», как они признают, «поэтому наибольшие усилия прилагаются к инструментам со сроком погашения в период с мая по октябрь». «Цель состоит в том, чтобы обеспечить таким образом хеджирование ставок», по мнению рынка, что может быть очень полезно для институциональных инвесторов. «Одиннадцать бумаг, вызванных на добровольный обмен, представляют собой сегодняшние погашения на сумму около 24 миллиардов песо. Следует помнить, что большинство этих бумаг не платили проценты, а ежемесячно интегрировались в капитал, к которому обращалось правительство, чтобы завершить 2024 год с беспрецедентным финансовым профицитом в 0,3% ВВП, первым за последние полтора десятилетия».