Сегодня правительству не только удалось собрать все деньги, необходимые для выплаты долговых обязательств в песо, которые должны быть погашены через несколько дней, но и получить с рынка 0,83 миллиарда песо «дополнительно», что позволит ему восстановить накопленную подушку ликвидности, которая 12 дней назад из-за этого события сократилась более чем на 2,3 миллиарда песо. «Это произошло в конце первого тендера октября, когда инвесторам было предложено в общей сложности 10 инструментов, среди которых выделялись два новых Bonos de Capitalización (Boncap), бумаги, которые работают как уже известные Lecap, но выпускаются на срок более 1 года (в данном случае на 368 и 427 дней) по фиксированной ставке, капитализируемой ежемесячно (на основе 30 360), которая в итоге составила 3,9 и 3,89% в месяц. «Бонкап, предлагаемый впервые и со сроком погашения более одного года, позволяет Казначейству продолжать увеличивать средний срок погашения кривой песо», - пояснил министр финансов Пабло Кирно, предваряя итоги тендера в социальных сетях. «В этом меню предложений правительство получило предложения о покупке на 6,32 миллиарда песо, когда оно должно заплатить чуть более 5 миллиардов песо за погашение Lecap S14O4 и Boncer T4X4, хотя в итоге оно получило новые долговые бумаги на 5,90 миллиарда песо. «Излишки в размере 0,83 триллиона песо будут зачислены на счет Казначейства в BCRA», - объявил чиновник. Основная часть привлеченных средств, как это стало обычным явлением в последние месяцы, поступила от размещения Letras de Capitalización (Lecap), бумаг, которые не могут быть выпущены более чем на один год, что объясняет появление Boncaps. Эти инструменты, выпущенные на этот раз со сроками погашения от 109 до 305 дней, привлекли в общей сложности 3,041 триллиона песо, или 51,16% от общего объема средств, привлеченных Казначейством, по цене от 3,87 до 3,90% в месяц (самая высокая для самого короткого срока погашения), т.е. до 57% номинальной годовой процентной ставки. «Но и вклад их «кузенов», бонкапов, не отставал, поскольку они внесли еще 1,758 триллиона песо, что свидетельствует об их удачном дебюте. Таким образом, почти 81% размещения было осуществлено по фиксированной ставке, что является неслыханным за последние 5 лет». «Разумеется, за счет стоимости, которую некоторые аналитики считают несколько высокой, принимая во внимание ожидания рынка относительно большего снижения инфляции в следующем году: следует помнить, что в последнем REM она составляла 35% в год, а в проекте бюджета, направленном правительством в Конгресс, она ожидается гораздо ниже, на уровне 18%». »Это финансовая стоимость, которая останется высокой, если экономическому плану действительно удастся снизить месячную инфляцию до 2% или даже меньше. До сих пор чуть более 20% облигаций Lecaps имели срок погашения после марта 2025 года, что пока не означало высоких финансовых рисков, но теперь...», - отметил несколько дней назад экономист Леонардо Чиалва из Delphos Investment. Однако Чиалва уточняет, что часть этой стоимости обусловлена компромиссом, с которым сталкивается Казначейство, между «удлинением сроков погашения или продолжением концентрации сроков погашения и увеличением дюрации только тогда, когда инфляционный контекст позволит доходности опуститься до уровней, более соответствующих инфляционному сценарию, изложенному экономической командой». Третья часть, предложенная на срок более 2 лет, не имела спроса - и еще одна, регулируемая колебаниями официального курса доллара, которые были выпущены на срок от 14 до 17 месяцев и по ставкам до 10, 6% и -2% в каждом случае. »