Худшей новостью для сельскохозяйственных производителей после представления президентом страны Хавьером Милей в Конгрессе бюджета на 2025 год стало не подтверждение даты отмены ограничения обменного курса, а подтверждение политики задержки обменного курса и, более того, ее углубление. «Для сельскохозяйственного производителя нет худшего сценария, чем усиление отставания обменного курса, по той простой причине, что чем больше отставание обменного курса, тем больше своего урожая он должен продать, чтобы купить те же средства производства или оплатить услуги, при этом затраты растут в соответствии с прогнозируемой месячной инфляцией, даже если она будет такой низкой, как прогнозирует правительство. «Точно так же теоретическая конвергенция - в какой-то момент в будущем - между официальным долларом и падением альтернативных долларов (MEP, CCL и даже голубого) сделает смесь 80 20 долларов бессмысленной и бессмысленной». «По мере консолидации текущей курсовой политики весьма вероятно, что к декабрю следующего года доллар-бленд сравняется с альтернативными долларами. Прощай доллар бленд 80 20, который сам себя ликвидирует. Это может привести к ликвидации иностранной валюты на регулируемом рынке. По этой причине производителю больше не следует ждать окончания cepo, думая, что волшебным образом произойдет улучшение обменного курса или что правительство снизит удерживаемые налоги». »Прогнозы правительства по инфляции на последние четыре месяца 2024 года и на весь 2025 год представляются очень труднодостижимой целью. «При августовской инфляции в 4,2% и совокупной инфляции за первые восемь месяцев 2024 года в 94,8%, чтобы достичь официального целевого показателя, инфляция должна снизиться до 1,2% в течение следующих четырех месяцев. Между тем, на 2025 год правительство прогнозирует инфляцию на уровне 18,3%, что будет означать ежемесячный рост в среднем на 1,4% с января 2025 года. «В то время как доллар продолжает отставать, а уровень инфляции снижается в ближайшие месяцы, как предполагает и прогнозирует правительство, расходы производителей растут рука об руку с ежемесячным повышением топлива, в дополнение к корректировке тарифов, зарплат и услуг, перетягивая на себя расходы всей производственной цепочки и последующего сбыта урожая. «Учитывая, что 70% соевых бобов производится на арендованных полях, при текущих ценах на май 2025 года по будущей позиции в 290 долларов за тонну, маржа урожая отрицательная. Если только стоимость соевых бобов не вырастет на 50-75 долларов за тонну в период до сбора урожая или правительство не снизит налог у источника с 33 до 25 процентов, не удастся обратить вспять нынешнюю отрицательную маржу, что скажется на рентабельности производителей. «Наконец, три цели правительства, установленные в камне: фискальный профицит, нулевой дефицит и снижение инфляции, останутся неизменными «независимо от того, кто падет». «Производителям, у которых в настоящее время есть 27 миллионов тонн непроданных соевых бобов, ожидающих фиксации, что эквивалентно 11,5 миллиардам долларов, придется продать последнюю драгоценность своей бабушки, чтобы выполнить свои обязательства и пережить лето до нового урожая. Это и есть азартная игра правительства. «Автор - президент компании Pablo Adreani y Asociados.