Снижение базовой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США на 50 пунктов меняет глобальный экономический сценарий. Это решение, которого давно ожидали (и ожидают) экономисты, банки, компании и финансовые аналитики на Уолл-стрит и в остальном мире, означает шаг к «нормализации» денежно-кредитной политики после постпандемического шока. Помимо снижения стоимости кредитов для компаний и потребителей, этот шаг будет иметь последствия для международной экономики и для таких стран, как Аргентина: «Снижение процентной ставки в США - впервые за более чем четыре года - влияет на динамику кредитования и глобальные потоки капитала. Федеральная резервная система США контролирует ставку, по которой банки берут краткосрочные кредиты, но этот показатель затем влияет на остальные условия кредитования (потребительского, ипотечного) и сбережения, выходя за пределы ведущей экономики мира». »Мы должны вернуться в 2020 год, чтобы проанализировать динамику и последствия происходящего процесса. В тот год, когда разразилась пандемия Ковид-19, ФРС (как и остальные мировые центральные банки) резко снизила процентные ставки, реагируя на последствия негативного шока, вызванного карантином. Но по мере нормализации экономики после введения ограничений снижение стоимости денег стало вызывать инфляционное давление в США, Европе и других регионах. Реакцией центральных банков стало начало цикла повышения процентных ставок, который в случае ФРС начался в феврале 2022 года. Эта величина, находившаяся на уровне 0,25 % с 2020 года, выросла до 0,5 % и, последовательно повышаясь, достигла 5,5 % в июле 2025 года, на которой и оставалась с тех пор. Напряженность процесса заключалась в том, чтобы попытаться обуздать инфляцию, не ввергнув экономику в рецессию. Теперь сокращение ставки на 50 пунктов, предполагающее дальнейшее снижение в следующем году, означает оставление ставки в диапазоне 4,75-5%». »В принципе, для мировой экономики это возвращение на путь, где стоимость финансирования в целом снижается. Это признак того, что худшая часть коррекции уже позади». Ставки в последние месяцы значительно корректировались в сторону понижения вместе с ожиданиями и динамикой показателей активности и занятости», - объясняет Фернандо Баер из консалтинговой компании Quantum Finanzas. Снижение стоимости денег предполагает сценарий улучшения условий для развивающихся стран, включая Аргентину. Конечно, в то же время местные макроэкономические условия и сомнения в отношении динамики обменного курса, внешнего сектора и накопления резервов в BCRA определяют негативный контекст, при котором страновой риск превышает 1300 базисных пунктов, что сегодня делает доступ на мировой финансовый рынок для Аргентины практически закрытым. «Параллельно с этим снижение процентных ставок в США предполагает снижение „премии“ за финансовые инвестиции в этой стране, что создает стимул к альтернативам на развивающихся или более рискованных рынках, среди которых Латинская Америка. В этом смысле аналитики ожидают, что такой финансовый сценарий будет стимулировать больший приток капитала в эти страны, что может принести пользу Аргентине и создать лучшие возможности финансирования для компаний. «Но в то же время аналитики предупреждают о последствиях, которые эта динамика может иметь для уровня активности в США и стоимости доллара, что обычно коррелирует с обратным движением цен на сырьевые товары, которые экспортирует Аргентина (сильный доллар - более низкие цены, и наоборот). Пока не ясно, насколько сильным или слабым будет доллар в будущем, и что может повлиять на цены на сырьевые товары. Для Аргентины это может стать проблемой: если доллар еще больше обесценится, цены могут восстановиться, а если нет - наоборот. Но то, что начало фазы снижения ставок подтвердилось, - это хорошая новость», - добавляет Баер.